隨著AI技術的發展，伺服器的 CPU 平台正在經歷重大的升級，導致TDP（熱設計功耗）的增加。這不僅增加了高效能散熱元件的需求，同時也推高了這些元件的均價和利潤空間。
在各種營運指標中，奇鋐(3017-TW)的月營收跟毛利率都不斷超乎預期，導致法人不斷調升未來盈餘預估。
由於去年各種電子終端產品都在庫存去化，能夠推動奇鋐(3017-TW)營運表現不斷超越預期的主要驅動力，就是來自高毛利的伺服器佔比提升，抵銷掉其他客戶的負面影響。
相比之下，雙鴻(3324-TW)的營運表現就受到比較多庫存去化後的負面影響，較無法超越法人預期。這個比較方式，雖然比較的是過去的績效，但把兩個面臨相同環境的兩家公司互比之後，還是可以幫助你釐清出營運上的強弱，進而判斷出未來盈餘動能高低。
有關於平均單價的提升，奇鋐(3017-TW)本身沒有提供數據可參考，不過我們可參考同業雙鴻(3324-TW)，如下圖，自從伺服器散熱需求不斷增強之後，雙鴻的散熱模組平均售價(ASP)也逐漸提高，假若未來市場區塊不斷往這裡傾斜，那麼可以合理推敲未來對於擁有這項產能與技術的廠商來說，都已經佔好有利地位。
目前，奇鋐來自伺服器的營收佔比已達30%，隨著未來高單價的伺服器產品出貨變得更多之後，這股推動力不但能持續且在增強當中，若其他電子產業需求也加入回溫行列，公司對於訂單的選擇就有了議價權，毛利率展望是強勁的。
根據優分析統計10家法人對於公司毛利率的預測，平均預估毛利率將由去年的20.83%，提升到今明兩年的22.45%/23.85%。
另外，子公司富士達(6805-TW)也投入正在興起的行業：摺疊手機軸承，2022年有八成以上營收來自折疊式手機轉軸。同樣根據優分析統計，市場預計該公司未來盈餘年複合增長率也高達50.36%。
當然，對於奇鋐(3017-TW)來說，富士達只能說是額外的題材，由於它已經是上市公司，市場對於摺疊手機成長性的期待應該還是會專注在富士達(6805-TW)身上，散熱產業的技術發展以及公司本身的盈餘驅動因素，毛利率能否優於法人不斷提高的期待，應該才是後續觀察重點。
