隨著全球環保意識抬頭，富堡(8929-TW)正積極推動綠色科技，採用可降解材料與環保設計，降低產品對環境的負擔，並將市場拓展至寵物及女性生理用品，以因應高齡化社會與多元消費需求，未來成長動能可期。
公司不僅在產品設計階段就考慮減少資源浪費，還執行溫室氣體盤查計畫，配合未來減碳目標，這種永續發展策略不僅符合政府法規趨嚴，也提升品牌形象，吸引環保意識強烈的消費者。
供應鏈三角布局帶來的成本優勢
原物料價格波動一直是衛生用品產業的痛點，而富堡(8929-TW)透過區域供應鏈強化、尋找替代原料來降低成本，利用四大生產基地（台灣、中國、泰國及印度），形成三角供應鏈互補產能。
這種布局讓公司能根據各地原料價格、勞動成本及市場需求靈活調配生產資源，降低整體成本，也有效減少運輸及稅務負擔。
2024年公司毛利率達24.84%，較2023年20.57%明顯提升，顯示成本控制已有成效。尤其在面對中國內需疲弱及東南亞復甦緩慢的外部環境，靈活調配產能成為穩定營運的關鍵。
不過，全球物流成本居高不下，加上通路合約費用年年調升，使得即使生產端努力降本，也可能被通路端吃掉毛利。
因此，公司未來若要真正改善獲利結構，不只要在生產端精進，更要在通路談判和品牌溢價能力上下功夫。
（圖片來源：優分析產業資料庫）
多角化策略是把雙刃劍，能否打破困局？
面對嬰兒出生率下滑與成人照護市場競爭加劇，公司積極推動多角化轉型，跨足寵物用品與女性生理用品等新興市場，期望分散對嬰兒紙尿褲的依賴，強化營收結構的穩健性。
其中，寵物市場成長確實有亮點，台灣寵物登記數量從2017年（106年）的122.7萬隻，成長至2023年（112年）的300萬隻，五年間產值增加近五成，今年更預估將突破400萬隻，成長速度驚人。公司憑藉寵物用品與成人及嬰兒照護產品在材料與製造技術上有一定的共通性優勢，有望快速擴張寵物產品線。
女性生理用品則屬於另一個需求穩定的領域，公司持續開發衛生棉、護墊等產品，強化產品線多元化，延伸在個人照護領域的深度與廣度。
不過，目前這些新產品線仍屬補充角色，對整體營收的貢獻尚有限，短期內仍難以撐起營運主體，加上品牌認知與通路布局尚在建立初期階段，未來發展仍需時間與資源投入。
在終端市場競爭激烈的情況下，很難單靠技術規格來區隔產品價值，公司需在創新研發與成本控管間取得平衡，並強化品牌行銷與通路佈局，才能真正提升市占與消費者黏著度。
（圖片來源：優分析產業資料庫）
從傳統製造到智慧感知技術的潛力
公司積極推動工業4.0升級，結合 AI 與大數據分析，加速生產流程智慧化與供應鏈反應能力。具體應用包括感應式濕度控制、健康監測等功能，不僅提升產品附加價值，也優化使用者體驗。
其中，智慧製造導入有助於縮短改機時間、提升機台稼動率，並快速調整庫存水位，有效降低資金壓力。2024年研發費用率落在 0.22% 至 0.41%，反映公司持續投入創新材料與智能感知技術的研發動能。
在技術護城河方面，公司擁有多項涵蓋產品結構與材料科技的專利，除有助於鞏固技術領先地位，也強化市場進入門檻。
這些升級不僅回應銀髮族對個人照護產品日益多元的需求，也強化公司在高齡化市場中的競爭力，未來若能成功推動數位健康與智慧照護產品落地，將有望掌握銀髮經濟的「橘色商機」，成為中長期成長的重要動能。
（圖片來源：優分析產業資料庫）
毛利率提升背後的挑戰與機會，下一步怎麼走？
富堡(8929-TW)近年毛利率波動明顯，2023年僅為20.57%，但2024年大幅回升至24.84%，重回2020年24.36%的高點水準。這波回升主要來自公司透過三角供應鏈布局，成功降低原物料與製造成本，以及2024年公司積極調整產品組合，加上原物料價格下滑，進一步提升毛利空間。
整體來說，市場挑戰仍存。嬰兒紙尿褲市場因少子化持續萎縮，外銷市場則受中國內需疲弱與東南亞復甦遲滯影響。公司需持續強化研發，開發差異化成人照護與銀髮產品，導入智能感知技術，搶占高齡化市場商機。
短期將聚焦成人照護主力產品，並發展婦嬰與寵物等多角化商品；中長期則透過智能照護與數據服務切入銀髮市場。
唯擺脫外銷疲弱與價格競爭，仍須加快數位轉型、拓展電商與會員經濟，同時深化品牌價值。若能掌握橘色商機趨勢，搭配成本控管與創新行銷，公司仍有機會在成熟市場中找到新的成長動能。
（圖片來源：優分析產業資料庫）
