半導體材料通路大廠崇越(5434-TW)近期營運展現強勁爆發力。觀察優分析產業資料庫的市場預估數據可以發現，市場對崇越2026全年營收年增率的預期，已從年初原先的「高個位數」成長，一路大幅上修至7月中旬的26.7%。公司公布7月單月合併營收衝上81.74億元，年增率高達42.61%，創下歷史新高。
(資料來源：優分析產業資料庫)
市場為何一路上修？兩大變數成關鍵
這波營收預估的大幅上修，反映市場先前低估了兩大核心變數：半導體材料的「量價齊揚」效應，以及關鍵耗材出現的供需失衡。
從優分析產業資料庫追蹤的資料來看，崇越7月營收明顯跳升，首要動能來自先進製程需求拉動。
隨著晶圓代工與記憶體大廠產能利用率回升至95%至100%的高檔水準，先進製程不可或缺的光阻劑與矽晶圓出貨同步增加。其中，光阻劑2026年上半年的營收年增率已突破三成，EUV光阻也成功卡位先進製程關鍵材料。
(資料來源：優分析產業資料庫)
不只需求變強，價格也漲！FOUP部分產品漲幅達2成
更值得注意的是，「漲價效應」也開始浮現。
受到石化原料與運輸成本上揚影響，崇越自2026年7月起，針對光阻、晶圓載具FOUP與FOSB等產品調漲價格約10%至15%；其中，部分嚴重供不應求的FOUP產品，漲幅甚至達15%至20%。
當價格能順利轉嫁到終端客戶，代表崇越這波營收成長不只是出貨量增加，也開始出現價格上漲的推動力，成為7月營收突破80億元大關的重要催化劑。
AI伺服器帶動新成長曲線！高階石英布打入CCL大廠
除了半導體本業，另一項支撐市場重新調整營運展望的關鍵，在於新成長曲線逐漸成形。
崇越代理的高階石英布已順利打入台光電 (2383-TW)、台燿(6274-TW)及聯茂(6123-TW)等高階銅箔基板(CCL)大廠供應鏈。
目前月產能約7.5萬米，持續處於滿載、供不應求狀態。隨著AI伺服器需求推升板材規格升級，預計到2027年底，產能將進一步擴張至24萬至25萬米，提供中長期成長支撐。
前7月營收年增23.5%，下半年還有機會再上修？
從歷次數據變化來看，崇越今年前7個月累計營收已達475.36億元，年增23.54%。
隨著半導體材料量價齊揚、環保工程訂單爆滿、石英布新成長曲線成形，加上漲價效應，法人再上修機率高
不過，仍需留意石化成本推升與中國替代壓力。由於買賣代理型材料的毛利率相對較低，中東局勢推升運費與石化原料價格後，部分產品雖已調漲售價，但成本增加尚未完全反映在售價之中。因此，後續成本上升是否進一步侵蝕毛利率，將是觀察崇越基本面變化的重要指標。
(資料來源：優分析產業資料庫)
