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uanalyze.2024.05.14

華碩(2357)營益率擊敗預期,AI PC與伺服器成為關注亮點

資料來源:優分析數據模組

2024年5月14日(優分析產業數據中心) - 

華碩(2357-TW)於5月13日公佈了2024年第一季度財報,結果遠優於市場預期,除了業外貢獻外,本業營收占比10%的伺服器業務中,來自AI伺服器的比重快速提升到70~80%,較高的毛利率業務帶動整體毛利率優於市場期待。

2024Q1財報的亮點

華碩第一季度歸屬於母公司的淨利為54.47億新台幣,較上季度大增38.7%,相較於去年2023年第一季度虧損16.82億新台幣有大幅改善,每股盈餘高達7.33元遠超出了市場預期的5元,

其中,營業利益率3.98%比市場預期的高,是整體獲利表現好的主因。

拆解優於預期的原因

  1. AI伺服器貢獻顯著:AI伺服器的銷售大幅增長,佔其伺服器總銷售的70-80%,整體伺服器業務在第一季佔總營收接近10%(去年整年低於5%)。AI伺服器帶來了顯著的營收貢獻,成為主要增長動力。

  2. 成本管理與體質調整:華碩全力進行管理強化與體質調整,在營業費用控管下,帶動營業利潤率回升至3.98%,超過市場預期的3.3%。

  3. 業外收益:業外收益達24.28億新台幣,也比市場預期來的高,主要來自銀行存款利息收入、股利收入。

展望2024年第二季的PC出貨量,公司預估將有10~15%的季增率,零組件收入(主要是板卡)將持平,下半年旺季時公司預期AI PC將扮演重要成長動能。

AI PC的產品部署上,公司將於5/21日發表新品,之後會有更多AI 機種發表。

公司預估,AI PC的平均銷售單價將多出約100~150美元,應該是在可接受範圍,到了2026年 AI PC銷售佔比將來到50~60%。

至於AI伺服器部分,公司認為GPU將進入新舊平台的轉換期,營收貢獻度將持續放大,整體來看下半年釋出了樂觀的展望。

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