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產業研究部(Frank)-優分析.2024.05.17

【POS】智慧零售市況進入回溫,飛捷(6206)發展策略上,由硬體延伸至軟體解決方案

飛捷官網

全球互聯網普及率不斷增長,加上人工智慧(AI)的科技進步,零售電子商務興起。從圖可以看出美國銷售額增加,零售店數量也增加。零售分析提供客戶購買行為、偏好。市場調查,到2024年全球零售業在人工智慧方面的支出超過70億美元。

資料來源:macromicro

在POS產品應用中,餐飲零售占比高達8成之多的飛捷(6206-TW),首季財報繳佳績,單季營收10.13億元,年增31.65%,EPS 1.56元,四月營收4.5億元,年增82.02%,創2022年11月以來最好的成績,年複合成長(CAGR)26.55%。全球勞力市場短缺與勞動成本高漲,促使自助服務商機快速增長,智慧零售市況進入回溫。

飛捷的銷售產品終端應用比重中,餐飲及零售佔約8成、工業自動化佔1成、其餘則為醫療和其他應用。

過去2~3年飛捷開始調整產品組合,主要透過提升平均毛利率略高於POS產品的non POS產品佔比,相關效益持續發酵,毛利率從過去大約33%左右提升到35~40%區間,1Q24維持43%高檔水位,法人看好拉長到未來5年來看,毛利率可望守在高檔位置並趨近於38~40%區間。

飛捷銷售地區,美洲地區占47.8%;歐洲、中東占36.5%;亞太地區占15.7%。

疫情結束後,歐洲復甦較慢,因此原先庫存備貨相對不多,終端需求回溫速度較慢;反倒是北美客戶庫存逐漸落底,終端需求開始明顯強勁回升,已經看到訂單回溫跡象。2022年表現非常強勁,因此在基期偏高的情況下,成長性為持平或小幅成長。

近年來,POS產業見證了多起併購案例,包括研華(2395-TW)與仁寶(2324-TW)旗下普達系統的併購案,顯示出大廠對於深化智慧零售市場佈局的積極態度。

飛捷在發展策略上,由硬體延伸至軟體解決方案。

Inefi遠端維運管理系統將推展訂閱式服務,預計今年將推出四、五個解決方案,軟體應用驗證時間較長,約需 6~9 個月以上,預期今年有機會看到實際營收貢獻;並透過子公司華捷智能(Berry AI)積極導入AI智能技術,將影像轉化成數據,進行顧客行為分析,進而改善服務流程與優化管理模式,目前主要鎖定連鎖快餐行業,已成功協助多家美國一線速食品牌商,預計今年底將導入800家,未來預估三年潛在合作家數達一萬家,營收有望全年同比增長至少5倍。

近2年來,飛捷的研發費用高於過去,而且投入比例也高達營收的7~8%。2024年6月即將到來的台北國際電腦展(Computex),飛捷將提供高智能解決方案,並推出新一代POS研發新機,多款POS全功能新機種,另結合AI技術,解決自助結帳漏刷、失竊風險的自助結帳機SCO(Self-checkout)機全面進入量產,將為今年挹注新的成長動能。

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