2025年3月10日（優分析產業數據中心）— 歐洲經濟仍在低迷期，商用車市場能否回暖成為市場觀察指標之一。德國大眾集團（Volkswagen）旗下卡車製造商Traton最新財報顯示，公司雖然透過降本增效提升營業利潤率，但對2025年市場前景依舊保守，預估銷售成長區間僅介於-5%至+5%。該消息拖累歐洲卡車產業整體表現，Traton股價週一重挫5%，戴姆勒卡車（Daimler Truck）與沃爾沃（Volvo）股價同步下滑。
Traton的產業地位
Traton Group總部位於德國慕尼黑，是全球領先的商用車製造商之一，也是大眾集團的子公司。該公司旗下擁有MAN、Scania、Navistar和Volkswagen Truck & Bus等品牌，主要生產卡車、公車及其他商用車。2023年是該行業的一個巔峰期，該年度Traton共交付約33.8萬輛車。其中，歐洲是Traton的最大市場，該區銷量達到15.57萬輛。
Traton對2025年市場持保守預測 聚焦降本增效
Traton預測，2025年銷售將介於衰退5%至成長5%之間，營業利潤率則介於7.5%至8.5%之間，並預期卡車市場將在2025年下半年回暖。
儘管去年Traton向美國供應的卡車中有65%來自墨西哥工廠組裝，但該公司認為美國針對墨西哥的關稅短期內不會對業務造成重大影響。
今年以來，歐洲卡車製造商股價有所上漲，主要受到市場預期美國關稅生效前訂單將增加，以及部分企業決定將更多產能轉移至美國，再加上歐洲經濟前景略有改善。
然而，歐洲卡車市場去年經歷了銷售下滑，主要因為疫情後的需求激增已在2023年推動銷售達到歷史高點，導致2024年基期較高。
瑞典沃爾沃在今年1月公布的第四季訂單表現強勁，一些分析師認為這可能顯示歐洲卡車市場的前景正在改善。
Traton獲利增長 但電動車銷量急速下滑
Traton的第四季訂單也有所增加，但摩根大通分析師指出，該公司仍未宣布歐洲市場已經回暖。
受益於成本管控與效率提升，Traton 2024年的調整後營業利潤率達到9.2%，高於2023年並超過公司預測，儘管該年度的車輛銷量下降。
Traton同時宣布將股息提高13%至每股1.70歐元，使總派息達到8.5億歐元，其中大部分將分配給持股近90%的大眾集團。
然而，Traton的電動車銷售卻大幅下滑，年減近兩成，使電動車佔總銷量的比例從0.6%降至0.5%，增加了該公司無法達成碳排放減量目標的風險。
Traton的財報發布之際，大眾集團正進行大規模重組，計劃在德國裁員數千人，以應對歐洲需求下降、來自中國競爭對手的壓力增加，以及電動車市場發展的不確定性。
