美國財報季正式開跑，高盛、摩根大通、花旗與富國銀行陸續公布第三季成績單，整體表現亮眼。若細看細項，可以發現投資銀行與交易部門的營收顯著回升，AI 投資熱潮正是背後的主要推手。AI 產業帶動企業資本支出上升，也活絡了金融市場的交易量。四大銀行高層對美國經濟仍抱持樂觀態度，這顯示市場對景氣韌性的信心依舊。不少人誤以為聯準會即將降息是為了對抗衰退，但事實上，更可能是為了修正 AI 導致的就業結構轉變，而非景氣崩壞。
回到台股，先從市場面來看，外資期貨空單的減少是一個值得注意的信號。近期外資提前回補空單，反映出對盤勢轉強的預期。同時，融資餘額連續兩天減少累計超過百億元，也顯示短線資金情緒轉趨冷靜。這種降溫反而有利於多方重新蓄勢。歷史經驗告訴我們，爆量黑 K 往往讓投資人心生恐懼，但若觀察過去幾次高檔爆量後的走勢，往往是「震盪換手」而非「反轉訊號」。
接下來市場的關鍵在於量能變化。如果進入三角形整理階段，日均成交量維持在 4,000 至 4,500 億元屬於健康常態；若未來能出現 5,000 億元以上的放量突破，代表新一波上攻行情有望延續。反之，若指數直接過高但量能未跟上，就要留意短線反彈乏力的風險。簡言之，「有量才有價」仍是此刻最重要的盤勢觀察指標。
從產業面來看，AI 題材並非曇花一現。以甲骨文近期宣布 2026 年第三季將部署 5 萬顆 AMD GPU、並於 2027 年擴大合作為例，顯示 AI 伺服器需求將持續增長。即便中美貿易摩擦或技術封鎖升溫，也難以撼動這股長線趨勢。投資人當然不應盲目追高，但在回檔時鎖定基本面穩健、具 AI 應用優勢的企業，反而是更有勝算的策略。
Google（GOOG-US）積極擴大全球 AI 與雲端基礎建設版圖，宣布在美國南卡羅來納州投資 90 億美元，擴建資料中心並培育當地科技人才；同時在印度投入 150 億美元，打造美國以外最大的 AI 資料中心與研發基地。這兩項重大投資顯示 Google 正以「基礎設施先行」的策略布局 AI 時代，透過強化運算能力與能源效率，支撐其在生成式 AI 與 Google Cloud 服務的長期成長。美國的擴建案可提升在地算力、降低延遲；印度計畫則鞏固新興市場與技術人才供應鏈。雖然龐大資本支出將在短期內壓抑現金流，但長遠來看，這將進一步擴大 Google 在全球 AI 生態中的領先地位，提升資料中心能效與 AI 服務覆蓋率，為 Alphabet（GOOG）中長期營收與獲利增長提供堅實動能。
台積電 (2330-TW) 於 10 月 16 日召開第 3 季法說會，營收達 331 億美元、年增 40.8%，毛利率 59.5%、獲利皆優於預期。魏哲家指出，AI 需求強勁推升先進製程出貨，3 奈米與 5 奈米合計占晶圓銷售 74%，非 AI 市場則見底回溫。公司上修全年營收成長預估至「30% 中段」（約 34～36%），展望樂觀。第 4 季營收預估 322～334 億美元，毛利率維持高檔。
在全球布局方面，美國亞利桑那州廠將加速導入 2 奈米製程，並尋覓第二塊土地打造大型晶圓聚落；日本熊本二廠與歐洲德國廠亦按計畫推進。台灣則持續建設 2 奈米產線與先進封裝廠，維持技術與產能核心地位。
魏哲家強調，AI、主權 AI 與企業級 AI 推動長期結構性成長，台積電將持續投資先進製程與封裝技術，靈活運用產能，以穩健策略因應關稅與市場不確定性。台積電法說會釋出 AI 需求強勁、先進製程持續擴產的訊號，帶動整體半導體供應鏈全面啟動。相關受惠族群包括 IC 設計（聯發科、世芯 - KY）、矽智財（創意、智原）、先進封裝與載板（京元電、欣興、南電）、設備與材料（家登、萬潤、中砂），特化化學材料（新應材、台特化）、檢測設備與測試服務（精測、日月光投控）等。隨著 AI 晶片滲透率提升，CoWoS 產能供不應求，封測與載板族群成為資金焦點。短線盤面主流仍聚焦在台積電供應鏈中具技術門檻與高成長題材的個股。
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※ 本文經「鉅亨網」授權轉載，原文出處
