2025年12月02日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 美股科技股近期因估值偏高與市場觀望氣氛轉濃而回落，牽動台股結束短線急漲走勢。加權指數在突破 28,500 點後出現漲多修正，昨日盤中一度大跌逾 1%，權值股全面降溫，資金由大型電子股撤出，使得指數回測短期均線。然而，OTC 櫃買指數逆勢走強，中小型股買氣明顯接力，顯示盤面資金結構正進入「權值休息、內資主導的題材輪動」階段。
外資 11 月大幅賣超 指數卻僅小跌 600 點 內資撐起多頭骨幹
外資 11 月持續賣超台股，動作偏向逢高獲利了結。但儘管外資提款力道明顯，整體台股僅回落約 600 點，呈現強於預期的抗跌性。
市場分析認為，這反映投信、自營商與散戶等「內資三力」持續承接，其中投信年底前作帳需求、自營商避險部位回補，以及散戶資金對中小型題材的高風險偏好，共同形成支撐力道，使得指數不易出現深度回檔。
在資金結構快速輪動下，電子權值如半導體、AI 伺服器族群短線休整，但反而帶動光電、電子零組件、通信網路及部分傳產股轉強，形成盤面健康的類股擴散走勢。
「低利率＋高成長」可望成形 12 月聯準會會議成市場最大變數
展望後市，市場焦點仍落在聯準會 12 月會議。近期美國通膨與就業數據均呈降溫，加上官員談話趨於鴿派，使得市場對 12 月啟動降息循環的預期升高。
分析師指出，一旦降息確認，市場將迎來「低利率＋高成長」的理想組合，有助推升資金風險偏好，強化台股短線整理後再度挑戰新高的機會。
企業焦點
台達電(2308-TW)昨日宣布以每股 100 元、總金額約 37.33 億元的現金對價，收購旗下子公司晶睿(3454-TW)剩餘 43.12% 股權，使晶睿成為全資子公司，並預計終止上市與公開發行。此次溢價達 17.5%，顯示台達電對整合監控設備與智慧樓宇能量的高度重視。
貿聯-KY(3665-TW)宣布收購中國深圳光通訊供應商新富生光電，交易預計於 2026 年第一季完成，並將納入其高效運算事業群。新富生長期深耕光纖互連產品，包括 MTP/MPO 高密度連接器、光纖跳線及多芯光纖等，具備研發整合、系統設計與高自動化生產能力，與貿聯既有的高速銅線、AEC 互連與混合高速傳輸技術具有高度互補性。加上新富生與多家全球光通訊領導廠商保持良好合作關係，將有助於貿聯擴展客戶版圖。
聯發科(2454-TW)在 AI 晶片布局再度取得關鍵突破，公司確定取得 Google TPU V7e 產品的 ASIC 大單，預計將於 2026 年下半年開始大量出貨，並於 2027 年進入出貨高峰。
