奢侈品｜中國市場需求降溫、年輕人不買MK包包了嗎？Capri推動產品創新並考慮出售品牌！

2025年2月6日(優分析產業數據中心)

Capri Holdings(CPRI-US)週三公布財報，預計本財年和2026年的營收將低於華爾街預期，這主要是因亞洲和美洲市場的奢侈品需求放緩，讓旗下品牌面臨重重挑戰。受此影響，公司股價在早盤交易中下跌約14%。此外，第三季的獲利也大幅低於市場預期，進一步打擊投資人信心。

奢侈品市場降溫：中國經濟危機成最大隱憂

奢侈品市場過去幾年一直是高端消費的亮點，但如今卻面臨增長放緩的嚴峻考驗。第三季，Capri銷售額下降11.6%，至12.6億美元，調整後每股盈餘為45美分，遠低於分析師預測的66美分。其中，旗下三大品牌Michael Kors、Versace及Jimmy Choo均出現不同程度的銷售下滑。

而這場危機的核心原因之一，來自中國市場消費動能不足。由於房地產市場危機和青年失業率高漲，中國消費者開始縮減奢侈品支出，導致這一奢侈品牌核心市場受創。另外，奢侈品巨頭LVMH在1月財報中同樣未能達到投資者的復甦預期，顯示全球奢侈品市場增長正在放緩。

併購計畫失敗，面臨重建壓力

挑戰不僅來自市場需求疲軟，還包括內部策略的不穩定。去年11月，Coach母公司Tapestry曾提出以85億美元收購Capri，試圖打造美國奢侈品巨頭。然而，這項併購案因美國聯邦貿易委員會（FTC）的反對而告吹，讓Capri在經歷數月的不確定後重新審視未來方向。

在結束與Tapestry的談判後，Capri首次給出未來年度的營收預測。公司預計2026財年的淨營收為41億美元，遠低於分析師預期的45.2億美元。此外，預估本財年的營收將達44億美元，同樣低於市場預期。

BMO Capital Markets分析師Simeon Siegel表示：「在等待被Tapestry收購的期間，公司可能忽視了業務維護，現在必須重新整頓。」

Michael Kors品牌老化，Versace與Jimmy Choo需求減弱

Capri長期以來依賴Michael Kors作為其主要營收來源，但該品牌已連續數個季度銷售下滑，主要原因在於產品缺乏新意、無法吸引年輕消費者。Versace與Jimmy Choo也未能逃過這場品牌疲軟的風暴。

在面臨品牌重塑壓力之際，Capri並未排除出售旗下品牌的可能性。義大利奢侈品品牌Prada正在評估是否收購Versace（見此報導），若交易達成，可能會為Capri帶來資金上的喘息空間。

執行長John Idol在財報會議上表示：「Versace和Jimmy Choo失去了一些有夢想的消費族群，因為我們的產品沒能符合挑剔消費者的需求。」

未來挑戰與市場觀察

Capri能否成功逆轉目前的困境，取決於其能否迅速調整產品策略、重塑品牌形象並重新抓住核心消費者的心。以下幾個關鍵因素將是市場接下來的觀察重點：

1.產品創新：Michael Kors能否推出具吸引力的新款設計並吸引年輕消費者？

2.市場拓展：公司能否在亞洲市場需求復甦的過程中佔據有利位置？

3.品牌整合或出售計畫：Versace或其他品牌是否會被剝離，進一步釋放資源？

隨著奢侈品市場進入增長放緩的新常態，Capri正站在十字路口。無論是選擇聚焦產品創新，還是考慮戰略性出售資產，這場重建之戰將決定公司未來數年的成敗走向。