和椿(6215) 9 月營收年增 62.1%，Q3 年增 50.71%，皆創歷年同期新高，高庫存壓力下能否維持成長力道？

根據優分析產業數據中心統計，和椿 (6215-TW) 2025 年 9 月營收表現亮眼，達 2.54 億元，月增 45.26%、年增 62.14%；第三季營收 7.05 億元，季增 16.97%、年增 50.71%；累計前9月合併營收 17.95 億元，年增 62.53%，三項數據皆創下歷年同期新高。

公司指出，主要動能來自於智慧製造訂單需求顯著升溫，特別是高科技產業客戶加大資本支出，使得自動化零組件、模組產品及智慧機器人出貨維持暢旺。隨著客戶在台灣與東南亞加速建廠、擴產，手中訂單持續堆高，營運展望正向。

訂單能見度至 2026 年

和椿因應市場教育期，須準備更多庫存，以滿足客戶導入與試用需求，因此庫存水位暫時偏高，短期內造成資金壓力。2025 年上半年，和椿營收年增超過7成，主要受惠於自動化零組件與設備需求強勁，顯示終端市場需求穩健、客戶庫存去化順利，甚至已進入補庫存階段。

值得注意的是，目前在手訂單能見度已延伸至 2026 年，法人平均預估 2025 年營收可望雙位數成長，顯示公司手中訂單充足、出貨動能強勁，未來營收成長可期。

（圖片來源：【訂單能見度】優分析產業資料庫）

同時，原料庫存自 2024 年第二季的 6,770 萬元大幅增加至 2025 年第二季的 1.4 億元，顯示公司積極提前布局產能，以確保後續出貨順暢。隨著終端需求回溫、出貨動能提升，高庫存有望逐步被消化，進入健康循環。不過，若市場教育期延長或客戶導入速度不如預期，短期內庫存壓力仍可能持續，需持續關注出貨節奏變化。

（圖片來源：【訂單能見度】優分析產業資料庫）

第二成長曲線

公司在「第一曲線事業體」中，專注於自動化關鍵零組件與模組產品的開發與出貨，應用範圍涵蓋半導體先進製程、自動化設備與電子製造業等多個產業。

同時，也持續與客戶合作開發新技術，將 AMR（自主移動機器人） 與協作型機器人結合導入生產與物流系統，推動「智慧製造＋智慧物流」整合應用，為未來成長奠定新基礎。

除了既有自動化設備業務外，也積極拓展「第二曲線事業體」—AI 機器人。公司已成功打入飯店、倉儲及零售等產業，承接智慧物流與智慧服務相關應用訂單，並強調具備從機構整合到 AI 系統開發的完整技術能力。

全球機器人市場快速擴張

根據優分析產業數據中心統計，全球人形機器人市場規模，將自 2024 年的 44.243 億美元成長至 2029 年的 636.008 億美元，以年均複合成長率（CAGR） 70.4% 持續擴張。