2025年3月21日（優分析產業數據中心）
印度政府原本推出總額230億美元的「生產掛鉤激勵計畫（PLI）」，希望吸引企業將產線從中國轉移到印度，藉此提升本地製造能力、帶動出口與就業，這項被視為振興製造業的關鍵政策。如今將如期結束，因為多數產業未達成目標、補貼發放進度嚴重落後，成效遠不如預期。
補貼發放進度落後，製造占比反而下降
該計畫於2020年啟動，涵蓋14個重點產業，吸引了包括鴻海(2317-TW)、信實工業（Reliance）在內約750家企業參與，原本預期能有效推動印度製造。
但截至2024年10月，整體生產量僅達原定目標的37%，實際發放的補貼金額更僅17.3億美元，僅占編列預算的不到8%。不僅如此，印度製造業在經濟中的占比反而下滑，由15.4%降至14.3%。
許多企業即使達成產能目標，也因補貼撥付延遲與行政流程複雜無法如期取得資金，部分產業甚至因未符合投資門檻等細節被拒絕發放補貼，使整體推動成效大打折扣。
手機與製藥出口成長強勁，手機產值三年成長六成
雖然整體計畫成效不佳，印度在手機製造與製藥領域仍取得明顯進展。2023-24財年，手機產值達490億美元，較三年前成長超過六成，藥品出口也幾乎翻倍至278.5億美元。Apple已將部分高階iPhone機型轉往印度生產，顯示該國在特定產業具備吸引力。
但其他產業的表現明顯落後。以太陽能為例，12家獲補貼企業中有8家無法達成預期目標，包括Adani與JSW等大企業。政府內部文件指出，Adani尚未完成必要設備採購，JSW則進度停滯。鋼鐵、紡織、電子元件等其他領域也普遍未能展現應有成果，顯示政策在多數產業的推動力有限。
全球供應鏈重組之際，印度製造政策錯失黃金窗口
不過有專家指出，這次失敗恐怕讓印度錯過了關鍵轉型的機會。德里智庫學者 Biswajit Dhar 表示，若連這樣規模龐大、政府全力推動的計畫都無法成功，未來外界對印度製造業政策的信心勢必會受到動搖。
PLI 計畫推出的時機正好搭上全球供應鏈重組的節點。當時中國因疫情封控導致生產不穩，許多跨國企業推行「中國加一」策略，積極尋找替代據點。印度原有條件乘勢吸納這波轉單潮，鞏固製造實力，但在執行層面未能掌握機會，最終仍難以撼動中國在全球製造體系中的主導地位。
