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uanalyze.2024.05.22

盟立(2464):站在工業4.0的浪潮上,2025年受惠資本支出週期回升

圖片來源:優分析數據模組

2024年5月22日(優分析產業數據中心) - 

在全球資本支出經歷一段下滑周期後,現在我們看到各大行業的資本投入逐漸回升。然而,這一輪的資本支出與以往有所不同。得益於人工智能技術的快速進步,現今的設備投入更加注重自動化和智能化,同時也更加重視環保和減碳。這一趨勢使得工業4.0的發展潛力再次成為市場的焦點。

隨著全球工業4.0浪潮的推進,盟立(2464-TW)這家公司的產品線正站在浪潮上,尤其是在智能自動化與半導體設備領域,皆具有強大的客戶基礎與技術。在未來的市場前景被廣泛看好的背景下,盟立不斷加大研發費用的投入,積極搶攻未來市場機會。

盟立的產品線可以大致這樣來分類理解:

1. 智能自動化物流系統

  • 核心設備:Shuttle Cart、AGV(自動導引車)
  • 配套系統:物流控制系統、戰情室系統、數位孿生虛實整合技術
  • 應用領域:EMS(電子製造服務)、電商、零售、物流業
  • 功能:協助客戶實現整廠智慧化物流

2. 半導體設備系統

  • 主要設備
    • OHT(Overhead Hoist Transport Vehicle):空中走行式搬送車,用於半導體晶圓潔淨室
    • MRAGV:自動導引車,搭配機器手臂和諧波減速機
    • EFEM(Equipment Front End Module):玻璃基板晶圓傳送設備
    • Stocker:儲存設備
  • 應用領域:半導體晶圓、封測廠、載板廠
  • 新產品
    • 浸沒式冷卻自動化系統:因應AI Server的散熱需求,整合零組件供應商,潛在客戶包括GPU廠、Server廠、資料中心使用者
    • 新一代OHT:性價比優於日本同業,預期打入OSAT、載板客戶

3. 光電面板自動化系統

  • 主要設備:搬運、傳輸、貼合及儲存等自動化設備
  • 應用領域:面板廠潔淨室製程
  • 主要客戶:兩岸面板大廠,包括友達、群創、華星光電、京東方等

4. 數位科技業務

  • 主要產品:代理IBM的設備,提供系統整合服務
  • 主要客戶:國內半導體大廠

5. 其他自動化產品:包括工業機器人,主要代理日本YASKAWA(安川電機)的機器手臂,搭配自家相關零件銷售。

在以上所有產品中,以工業控制器毛利率最高,約25~35%之間,銷售給塑膠射出成型廠商,機器人產品主要是代理日本安川機器人手臂,毛利率水準次高,約介於25~30%之間;面板自動化毛利率約18~25%之間,銷售給兩岸的面板廠,資訊系統毛利率最低,約8~10%左右,主要代理IBM產品,最大客戶是台積電。

延伸閱讀:機器手臂大廠YASKAWA(安川電機):自動化設備的相關資本支出復甦

高規格機器人成本下降,市場應用加速

隨著更便宜的元件和國內供應鏈選項的可用性,高規格機器人的物料清單(BOM)成本已從一年前的約25萬美元下降40%,至15萬美元。這一成本下降不僅加速了工廠應用的可行性時間表,也將消費者應用的時間表提前了2至4年。預期這一變化將大幅提升市場對高規格機器人的需求,尤其是在處理危險工作方面,政策推動下的需求將進一步增加。

勞動力市場的變化與機會

高盛的敏感性分析表明,假設特殊操作和汽車製造業的替代率為5%-15%,全球人形機器人的需求可能達到110萬至350萬台。這一數據表明,隨著機器人技術的普及,勞動力市場將迎來顯著變化,更多的危險和重複性工作將由機器人代替完成,提升了整體工作效率和安全性。

新能源應用與未來研發

盟立在新能源應用方面也有顯著進展。浸沒式冷卻自動化系統的開發及整合已獲得半導體目標客戶訂單,應用於生產製造及伺服器使用方。此外,盟立正積極投入鈣鈦礦產業所需的主要生產設備開發,預計2024年將設置首套經客戶驗證的先導線。

市場與訂單展望

盟立公司目前在手訂單主要來自半導體、智能自動化物流、光電面板自動化等領域。

法人預估盟立2024年營收將年增7.05%,毛利率達19.2%,稅後淨利年增94.39%。展望2025年,隨著全球半導體建廠持續,預估營收年增26.46%,毛利率達20.74%,稅後淨利年增115.68%。

若以年來看,2025年會是較顯著的回升週期,但以季來看,2024年下半年就開始進入回升。

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工業自動化