2025年2月18日(優分析產業數據中心)
「快商務」（Quick Commerce）近幾年在印度爆紅，強調超短時間配送，讓 Zomato 和 Swiggy 這類外送平台迅速崛起，吸引大量投資。不過，印度知名私募基金TVS Capital Funds主席 Gopal Srinivasan最近潑了盆冷水，直言這股熱潮「撐不了多久」，因為它完全依賴投資人的錢，沒有真正穩定的獲利模式，長期來看根本無法賺錢。
什麼是快商務？為什麼這麼夯？
🚀快商務，簡單來說就是「更快、更即時的電商」，從生鮮食品、日用品到電子產品，承諾10分鐘內送達。這種超快配送模式，特別是在生鮮雜貨領域，已經大大改變了電商市場的格局。
根據Datum Intelligence的數據，這個市場的年度銷售額從2020年的1億美元暴增到2024年的60億美元，成長速度驚人。
不只 Swiggy（旗下 Instamart）和 Zomato（旗下 Blinkit）在做，沃爾瑪（Walmart）支持的Flipkart、亞馬遜（Amazon），甚至印度本土巨頭信實工業（Reliance Industries） 也都加入戰局。
投資人瘋搶，但 TVS Capital 不買單
這波快商務熱潮吸引了不少知名投資機構，包括 騰訊（Tencent）、Prosus、Nexus Venture Partners 和 Info Edge 等創投基金。
然而，TVS Capital 選擇不投資，原因很直接：這可能是一場泡沫，最終會崩盤。主席甚至用「大傻瓜理論」（Greater Fool Theory）來形容這場投資潮，他認為投資人現在買進快商務公司時，估值已經偏高，但他們寄望未來會有「更傻的人」願意用更高價接手，來獲利退出。如果找不到下一個接手者，這些公司的估值可能會大幅縮水，投資人就會血本無歸。
相較之下，TVS Capital選擇投資長期有需求、能穩定賺錢的行業，例如金融服務和美妝電商。未來快商務是否能夠真正站穩腳步，還有待市場驗證。
快商務模式的三大隱憂
⚠️虧本經營，光靠燒錢維持
目前快商務平台為了競爭，大量補貼消費者，讓商品價格低於成本，甚至提供免費配送。但這種模式根本無法長期維持，因為一旦補貼減少，消費者可能就不買單了。
⚠️高昂的物流成本，難以控制
10分鐘內送達，意味著平台需要建立大量「前置倉」（小型倉庫）、雇用更多外送員，並且透過人工智慧（AI）精準預測訂單需求，這些都是龐大的開支。目前這些成本遠遠超過收入，長期下來無法持續。
⚠️市場真的有這麼大嗎？
有些消費場景確實需要極速配送（例如忘了買牛奶、臨時需要充電線），但這種需求真的足夠支撐60億美元規模的市場嗎？許多消費者其實願意等幾個小時甚至一天來拿到商品，而不是為了省幾十分鐘而支付更高的配送費。這讓快商務的市場成長潛力打上問號。
快商務的未來：轉型或淘汰？
快商務不一定會倒閉，但未來勢必經歷市場淘汰賽，最後可能只剩少數幾家能真正生存下來。要想活下去，這些企業需要：
✅ 降低成本，提高配送效率 → 透過 AI 技術預測需求，減少庫存浪費。
✅ 發展會員制或訂閱服務 → 讓忠誠顧客付費，提高利潤率。
✅ 增加高毛利商品 → 不只賣日常用品，也拓展到高附加價值的產品，如電子產品、美妝、時尚等。
