2026年11月11日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 德宏歷經連續14季虧損後，營運終於明顯反轉。
2026年上半年毛利率升至33.43%，10月營收更創下單月歷史新高，背後主要受惠中國玻纖布報價上漲，以及產品組合調整。
不過，市場期待的石英纖維布（Q布）目前仍未正式放量，Q紗雖已開始出貨，Q布則預計要到2027年第三季才開始出貨。
毛利率從低點翻升，10月營收再創新高
德宏2024年全年毛利率僅2.78%，2025年第三季開始轉虧為盈，2026年上半年營收達8.3億元，毛利率升至33.43%，第二季單季更達36.62%，營業利益1.49億元，單季獲利已超過2025年全年。
營收成長也持續加速，10月營收3.87億元，月增19.6%、年增388%，創單月歷史新高；前10月累計20.29億元，年增201.8%。
獲利改善主要靠漲價，Q布貢獻還有限
市場一度將德宏的獲利成長歸因於AI伺服器帶動的Q布需求，但從產品進度來看，真正支撐2026年上半年毛利率跳升的，主要是中國「反內捲」政策帶動玻纖布報價上漲，以及薄布減產後的產品組合改善。
公司2026年初仍表示石英纖維產品處於準備送樣階段，因此目前Q布對營收與獲利的實際貢獻仍有限。
後續要觀察毛利率能否維持30%以上，確認漲價效益與產品組合改善是否具有延續性。
Q紗已開始出貨，Q布量產延至2027年第三季
產品進度方面，Q紗已通過客戶驗證並開始出貨，但Q布預計要到2027年第三季才開始出貨。
由於部分織布機已移往中國，台灣仍需要時間安排織造產能，量產時程因此延後。
價格方面，Q布每公尺約38.7至44.7美元，接近第二代Low-Dk布的兩倍。
若未來順利放量，高單價產品有機會改善德宏的產品組合，但現階段仍須等待實際出貨與客戶認證成果。
同業擴產加速，原料與資金壓力不可忽視
AI材料需求升溫，也帶動日東紡、台玻、富喬等同業擴產，產業供給緊張的情況可能逐步改變。
中國廠商也持續投入Q布產能，未來價格與供給競爭值得留意。
此外，德宏玻纖紗原料供應商集中，2026年第一季前兩大供應商合計占比逾七成，原料價格或供應變動都可能直接影響毛利率。
公司近期也規劃現金增資1,200萬股，每股140元，資金將用於設備購置及充實營運資金，投資人也須留意股本膨脹與資金運用效益。
整體來看，德宏2026年獲利反轉，主要受惠玻纖布漲價與產品組合改善，還不能完全視為Q布商機已經實現。
2027年真正的觀察重點，是Q布能否如期出貨、毛利率能否守住30%，以及同業擴產後供需是否出現變化。
