元太(8069-TW)由於第一季的出貨產品組合不好，所以Q1毛利率是不如預期的部分，比上一季下降8~9個百分點，下降幅度不小。
不過這點可能早已在市場的預期中，先前元太(8069-TW)股價大幅回檔，就是反應短期的ESL成長趨緩，出貨比重在第一季會降低，而ESL又是最高毛利產品線，所以市場應該早已預料到，投資人現在已不太需要去過度解讀這個利空。
元太的潛力完全綁在ESL的未來發展，所以從現在往後看，市場還是會比較關心ESL(電子貨架標籤)的發展。
元太目前是處於一個「短期展望偏弱、但未來發展潛力仍在」的狀態。短期展望偏弱的原因我們之前已經有發不過報告，在利率與通膨都變高了之後，元太還是很難避免受到景氣影響，這一點如今實現。
不過既然利空已經實現，投資人還是要往後看，我們已知長期發展還是OK，那元太什麼時候動能會轉強？更具體點講，Q2就會開始復甦嗎？
看看公司怎麼說
公司認為Q2營收會比Q1稍好，因為ESL出貨比重會上升。這是個好消息，代表毛利率的低點可能已經發生在Q1，如果沒有意外的話。
但是能見度無法太長。展望全年2023年，公司維持先前個位數成長的看法，不過因為基期變低以後，2024年可能有較高的成長率。
觀察元太客戶狀況
元太是透過下面這家公司整合之後才賣給Walmart的，它是元太最大的電子標籤客戶。
最近一季銷售也是偏疲軟，不過還是有在出貨，所以看到它的庫存有在下降，對元太來說是好現象，因為通常當公司發現庫存太高的時候，下一季的修正都是最劇烈的，等到公司已經調整完畢後，接下來反而容易好轉，重新拉貨。
剛剛我們已經知道，沃爾瑪將大量採用，所以長期的需求是沒問題的，假如最劇烈的存貨修正期已經過了的話，元太確實可能重新恢復成長。
公司對今年其實沒什麼把握，但理應不會到明年了還不會重啟拉貨。
這就是元太目前的現況，假如總體經濟不會有意外的話，最差情況可能已經過去，正在等待復甦中。
假如你估值之後發現股價已經便宜，越便宜就越能代表市場早已反映潛在的利空。
假如未來你確定會走向復甦的話，雖然還不知道會低迷多久，但別忘記一個觀念，股價通常會領先反應未來狀況，不會傻傻的等到成長了才來反應，這是判斷股價循環時很重要的一個觀念。
