國泰金 (2882-TW) 攜手台大產學團隊今 (15) 日舉辦 2025 年第 3 季台灣「經濟氣候暨金融情勢」發表會，此次大幅上修 2025 年經濟成長率預測值至 4.5%，首次預估 2026 年經濟成長率為 2%，並研判第四季經濟氣候將由「朗」轉「陰」，出現機率將在 65% 以上，預估 9 月台灣央行將維持利率不變，第四季金融情勢指數可能在「趨向寬鬆」區間內偏下震盪。
國泰台大產學合作計畫教授徐之強表示，由於對等關稅影響小於原先預期，半導體目前仍維持豁免，加上 AI 需求強勁，帶動台灣出口暢旺，使今年以來整體景氣表現強勁，本團隊上修 2025 年台灣經濟成長率預測值至 4.5%(原 2.8%)，研判有 80% 的機率落在 3.8% 至 5.0%(原 1.6% 至 3.5%)。
然而，隨著對等關稅豁免結束，可能衝擊台灣多數產業，進而影響企業營運與就業市場。考量潛在負面影響及基期偏高，國泰台大團隊首次預估 2026 年經濟成長率為 2%。
關稅豁免期帶動搶出口與提前備貨熱潮，加上 AI 趨勢引領半導體與電子需求持續量產，上半年台灣景氣表現強勁。原預測第三季台灣經濟氣候徘徊在「陰」、「雨」之間，實際則因上述利基調整為由「雨」轉「朗」。進入下半年，當關稅底定且豁免期結束後，景氣將面臨放緩風險。研判第四季台灣經濟氣候將由「朗」轉「陰」(亦即景氣由穩定轉弱)，出現機率將在 65% 以上。
徐之強指出，7 月以來，關稅擔憂有所減退，加上 Fed 降息期待升溫，主要地區金融情勢指數維持寬鬆態勢。台灣央行降息與否主要視關稅影響、景氣降幅而定，目前台灣景氣動能仍相對強勁，因此研判台灣央行 9 月將維持利率不變。
徐之強表示，川普關稅擔憂趨緩、AI 需求強勁，以及 Fed 釋放降息訊號，提振台股近期屢創新高，金融情勢指數 (FCI) 一度上探「寬鬆」區間。展望第四季，國泰台大團隊預估，隨關稅豁免期結束，企業提前備貨告一段落，經濟成長將明顯放緩，金融市場波動性或將加大，研判金融情勢指數可能在「趨向寬鬆」區間內偏下震盪。
至於影響 2025、2026 年台灣經濟成長的主要因素，首先是美國高關稅影響逐步顯現，恐壓抑全球需求；第二，Fed 政策態度轉鴿，降息幅度及速度，將影響美國景氣與通膨波動；第三，中國政策刺激、消費信心及房市動向，能否支撐景氣仍待觀察；第四，台灣央行限貸令或衝擊房市動能，房貸利率走升或壓抑國內需求；第五，AI 與機器人應用，能否持續帶動科技投資及產業升級轉型。
※ 本文經「鉅亨網」授權轉載，原文出處
