國泰金控(2882-TW)今(30)日舉辦「2026國泰資產管理高峰會」，邀請多位重量級專家共同探討新AI局勢、地緣政治與區域化供應鏈等核心議題。針對近期市場出現對科技巨頭「AI資本支出龐大」的泡沫化疑慮，導致台股與全球股市劇烈震盪，國泰金控總經理李長庚受訪時強調，科技巨頭砸錢投資是為了維繫核心競爭力，在算力依然極度稀缺、全球廣泛使用的前提下，「AI絕對不會死掉」，當前的震盪僅是新科技發展道路上的短期波折。
回顧今年全球股市表現，李長庚指出，台股表現極為優異，扣除少數特殊題材的小型市場外，台股今年漲幅高居全球第二名，展現強勁韌性。
針對外界擔憂科技巨頭擴大AI資本支出恐引發財務風險，甚至拖累股市，李長庚直言，一項新科技要落地，絕不會是一條平坦的大道，一定是起起伏伏往前走。他觀察，當前產業界有一個共識，就是這波 AI 熱潮不會輕易破滅，「因為大家都在用、而且覺得很好用、未來還想繼續用，只要使用者需求仍在，算力供不應求，這個產業就不會死掉。」
李長庚進一步引用聯準會(Fed)官員與國際專家的觀點指出，長期來看，AI 帶來的生產力提升將有助於平抑通膨。
針對近期市場因算力租賃巨頭 CoreWeave 或英國 datacenter 業者發生的電網違約、解約爭議而人心惶惶，李長庚以「大浪中的小波折」來形容。
他認為，CoreWeave 的崛起堪稱「天才級商業模式」，憑藉技術優先取得輝達(Nvidia)稀缺晶片，再拿晶片產能向各大雲端服務業者(CSP)爭取合約，最後拿著合約向銀行融資，完成擴充。然而，一旦遇到區域性電力供應違約或客戶解約，高額利息與資本支出確實會形成財務壓力，這也是近期市場感到焦慮的原因。
李長庚表示，大家要明白一個核心概念，現在全球算力依然是「極度不足且稀缺」，他笑稱，就算這類業者真的營運掛點，資產被打折拍賣，市場上依然會有無數巨頭搶著購買其電力設備與算力資源。
至於 Google 等大型科技公司為何頂著市場疑慮持續掏錢砸資本支出？李長庚分析，從核心業務角度來看，若搜尋引擎與 AI 技術被對手超越，3 到 5 年後主導權就會被剝奪，「如果你是 CEO，為了保護核心業務，你非砸錢不可！」
進一步檢視這些巨頭的財報，主要本業營收持續成長，現金流無虞，市場無需過度恐慌。因此，只要算力需求持續擴張，台灣強大的硬體製造工業就仍享有極大的成長空間與產值機會。
台股短線劇烈震盪 國泰投信建議「核心被動＋衛星主動」配置
針對台股今日重挫逾千點，國泰投信資深副總鄭立誠受訪時表示，短線市場雖然受到地緣政治與美國大選前的觀望氣氛干擾，但基本面並未改變。隨著 11 月政治不確定性消除，局勢將逐漸回穩，中長期依然堅定看好 AI 產業主軸。
鄭立誠透露，國泰投信目前資產管理規模已突破新台幣 3.61 兆元，年成長率近 50%，為因應波動劇烈的投資環境，今年特別推出了結合動能與高息的主動式 ETF，以及規模已達 136 億元的多重債券型基金，提供投資人多元的避險與收益選擇。
面對近期震盪行情，鄭立誠建議投資人採取「核心＋衛星」的資產配置策略，核心配置以市值型、科技型或高股息的被動式 ETF 為主，奠定長期資產底座。衛星配置部分，可搭配由專業經理人操作的主動式基金或主動式 ETF，靈活捕捉市場波動帶來的 Alpha(超額報酬)機會，達到風險與收益均衡的布局。
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