2025年4月10日(優分析產業數據中心)
全球鎳產量持續增加，但需求成長跟不上，預估2025年市場將出現明顯的供過於求。問題出在哪裡？一起來了解背後的原因。
鎳供應暴增
根據日本住友金屬礦山（Sumitomo Metal Mining, SMM）最新的預測，2025年全球鎳的總供應量會達364萬公噸，比2024年增加4.3%；而需求量預估為342萬公噸，年增3.2%。這代表2025年市場將出現21.5萬公噸的鎳過剩，比2024年的17.3萬公噸還多。
造成供應暴增的最大因素是印尼的產量持續增加。SMM指出，印尼2025年預計生產162萬公噸的低品位鎳鐵（nickel pig iron），年增5.7%。這種鎳是製造不鏽鋼的主要材料。由於印尼持續投資興建冶煉廠（見此報導），產能快速擴張，導致全球市場的鎳供應大幅增加。
需求力道減弱
雖然電動車電池原本是鎳的重要需求來源，但越來越多車廠改用鋰鐵磷電池（LFP），這種電池完全不需要鎳也不需要鈷，成本也更低。根據國際能源署（IEA）的資料，2023年中國有三分之二的電動車使用LFP電池。因此，鎳在電池市場的需求成長明顯放慢。
SMM預測，2025年全球電池用鎳的需求為48萬公噸，只比2024年增加1萬公噸。這樣的增幅太小，無法跟上印尼擴產帶來的大量供應。
除了供需變化外，全球經濟環境也可能進一步影響鎳的需求。SMM執行長丹羽祐介表示，如果美國經濟放緩，像飛機引擎這類使用鎳基特殊合金的產品需求可能會下滑。而美國是否會對鎳加徵關稅也仍不確定，這讓未來的需求更添變數。
綜合以上因素，2025年鎳市場正面臨供應過剩與需求成長停滯的雙重壓力。產量暴增主要來自印尼，需求卻因電池技術改變和經濟不確定性而無法跟上。這樣的供需落差可能造成鎳價下跌，並對整個鎳產業鏈帶來調整壓力。
