2026年11月13日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 金像電(2368-TW) 第 3 季毛利率 38.7%，較第 2 季的 34.7% 增加約 4 個百分點，創 2016 年以來單季新高。公司將原因歸於產品組合調整與售價提高。
AI 伺服器占營收過半
第 3 季各應用占營收比重為伺服器 77%、網通 17%、筆電 3%、其他 3%，均以第 3 季營收為分母。AI 伺服器屬於伺服器應用，公司表示第 3 季占總營收超過 5 成。
高階伺服器與網通、IC 測試板位於公司層別能力的最高級距，一般伺服器板則低一階。公司表示，目前最高可達 56 層，產品線涵蓋多層板、HDI 板、厚銅板與背板。
毛利率走勢與產品組合變化相符：第 1 季 34.81%、第 2 季 34.7%，兩季幾乎持平，第 3 季升至 38.7%，同季 AI 伺服器占總營收比重也超過 5 成。
38.7% 的兩個推力
毛利率提升的兩項推力為產品組合與售價。產品組合方面，AI 伺服器占總營收超過 5 成，「所以產品組合優化」；售價方面，則是原物料上漲後與客戶協商達成的調價。原物料上漲帶來成本壓力，公司表示「客人也同意我們漲價」。
近 3 個月 6 家法人的 10 份報告，對 2026 年全年毛利率的預估為 35.2% 到 37.3%，均低於第 3 季單季的 38.7%；全年預估低於單季，是因為第 1 季與第 2 季毛利率仍在 34% 上下，前 3 季累計因此為 36.33%。第 3 季毛利率由產品組合與售價共同推升，前者反映 AI 伺服器占營收比重，後者則是原物料上漲後與客戶協商達成的調價，藉此轉嫁成本增幅。公司表示，2027 年老客戶的 AI 伺服器新產品將陸續量產。
如下圖，根據優分析產業資料庫，第 3 季實際毛利率 38.7% 較法人共識高 1.3 個百分點，為 2026 年已公布的三季中超出共識幅度最大的一季。
（資料來源：優分析產業資料庫）
