美中貿易戰再度升溫，市場神經繃緊。美國宣布自 11 月 1 日起，將對中國輸入產品課徵高達 100% 的關稅，中國隨即在 11 月 8 日反擊，宣佈實施稀土出口管制。儘管陸方事後澄清「非全面禁止出口」，僅針對軍工領域設限，但市場解讀仍趨保守。畢竟中國在全球稀土產業鏈中占據關鍵地位——開採量達 60%、精煉量超過 90%，一旦政策收緊，對全球高科技供應鏈的衝擊將不容小覷。這場摩擦也迅速引發全球風險性資產的回檔，美股重挫成為第一波受害者。
與此同時，加密貨幣市場更出現「黑天鵝」級的崩跌。比特幣暴跌逾 13%，以太幣下挫 17%，整體市值蒸發超過一成，兩日內爆倉金額高達 200 億美元，超過 56 萬名投資人被迫平倉。雖然短線出現技術性反彈，但市場恐慌情緒並未完全消散。此波震盪背後，反映的是投資人對美中角力與全球資金流動的雙重疑慮，也使避險需求明顯升溫。
回到台股，週一的大跌固然引起市場震撼，但從籌碼結構觀察，融資水位其實尚未大幅上升，反而顯示散戶仍相對保守。若融資能進一步降溫，將有助後續反彈的健康度。
台股今日盤中再度刷新歷史新高，但隨即遭遇獲利了結賣壓，指數震盪劇烈，終場下跌 130 點。全日高低差近 800 點，留下爆量長黑 K，技術面型態轉趨不利。此外，明日為台指期結算日，預料盤勢將更為震盪。市場焦點也轉向週四台積電法說會，投資人正關注其是否能成為帶動台股止跌回穩的關鍵契機。
展望後市，投資人應聚焦幾個關鍵變數：外資買賣超動向、台幣匯率走勢、期貨空單變化以及台積電法說內容。畢竟外資仍是推動台股的重要力量；若法說釋出正向訊息，加上 AI 族群持續熱絡，台股有機會延續中期多頭格局。至於 AI 是否出現泡沫，各方看法分歧，雖然部分企業獲利仍未落地，但輝達執行長黃仁勳持續加碼 AI 布局，甚至投入 20 億美元入股馬斯克的 xAI，也顯示產業仍處高速擴張階段。短線震盪難免，卻也為長線布局創造新的機會。
隨著 AI 伺服器需求爆發，全球八大雲端服務業者（CSP）加速擴建資料中心、採購 NVIDIA 整櫃式 GPU 解決方案，2025 年合計資本支出上看 4,200 億美元、年增 61%，2026 年更可望達 5,200 億美元新高。NVIDIA 在本週 OCP 全球峰會上展示最新 AI 基礎設施藍圖，宣布 Meta、Oracle 等大型客戶全面採用 Spectrum-X 乙太網路交換器，強化 AI 工廠的資料傳輸效能。
黃仁勳指出，兆級參數模型正推動資料中心轉型為「AI 工廠」，Spectrum-X 將成為其神經中樞。NVIDIA 並同步發表 2026 年新一代 Vera Rubin 架構，整合雙晶片設計與 400G 網路頻寬，推理效能較 GB200 提升 7.5 倍；同時揭示 2027 年 Kyber 架構 與 800V 直流電基礎設施，鎖定超大規模 AI 訓練。
此外，NVIDIA 推出全球最小 AI 超級電腦 DGX Spark，結合 Blackwell GPU 與聯發科 CPU，提供 1 petaFLOP 運算效能、售價僅約 3,000 美元。從晶片到架構再到整櫃式方案，NVIDIA 正構築完整 AI 生態鏈，穩固其在全球 AI 基礎建設的領導地位。
台積電（2330-TW）將於 10 月 16 日召開第三季法說會，市場普遍預期將交出亮眼成績單。受惠於輝達、超微與蘋果等大客戶強勁的 AI 晶片需求，第三季淨利可望達 4,154 億元新高，年增 28%，創下連七季成長紀錄。
法人看好，在 AI 基礎建設持續擴張下，全年營收成長有望達 30% 至 35%。同時，2 奈米製程進展順利，新竹寶山與高雄楠梓廠良率已達七成，年底將量產，明年底月產能上看 10 萬片。先進封裝需求同步暴增，CoWoS 與 SoIC 產能滿載。
儘管美國關稅政策與地緣風險帶來不確定性，但台積電憑藉技術領先與客戶綁定效應，仍穩居全球晶圓代工龍頭，市場普遍預期法說會將釋出正向訊息，資本支出可望再創新高，帶動 2026 年營收突破 3 兆元大關。
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※ 本文經「鉅亨網」授權轉載，原文出處
