2026年11月12日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 友通(2397-TW) 2026 年第 3 季底存貨 47.61 億元，占總資產 30%，較 2025 年底的 21% 增加 9 個百分點。公司在法說會上表示，存貨增加反映營運規模擴大，以及為後續供應鏈交付所做的準備。
新增資金幾乎都投入原料。第 3 季原料 29.84 億元，是去年同期 9.61 億元的 3.1 倍，占存貨比重由 41% 升至 63%。
如下圖，根據優分析產業資料庫，存貨從 2024 年的 20 億元上下增加至 2026 年第 3 季的 47.6 億元，增加部分幾乎都集中在圖中最上層的原料，製成品僅增加兩成。
（資料來源：優分析產業資料庫）
製成品及商品 12.22 億元，較去年同期的 10.01 億元增加兩成；在製品 4.66 億元，較去年同期的 3.09 億元增加五成，生產線上的半成品也隨備料增加。
存貨去化速度同步放慢。第 3 季存貨週轉天數 127 天，高於 2025 年底的 121 天，也高於去年同期的 104 天。存貨金額是近 3 個月營收的 1.25 倍，2026 年 3 月底時為 0.98 倍。
備料對應後續交付需求，公司指出，第 3 季接單出貨比 1.6 倍，接單金額高於出貨金額，對第 4 季與 2027 年上半年的營運持正向看法。
交期拉長，備料先行
料件交期也是此次備料的原因之一。公司表示，下半年出現 PCB 這類料件交期拉長的新狀況，料況變動大，客戶的訂單與出貨時點也仍在變動；針對已確認的訂單，公司整合安排關鍵料件的到料時間、生產排程與客戶交期。
因應方式是先掌握客戶的預測與訂單，搭配部分現貨採購，再與關鍵供應商溝通更長期間的需求預測，同時檢查料件的共通性與可能的呆滯風險。公司表示「現在的庫存管理其實難度比以前更高」。
負債增加，應收天數縮短
存貨占用資金，應收帳款與應付帳款的變化則補足資金缺口。應收帳款週轉天數由 2025 年底的 74 天降至 63 天，加上存貨的 127 天、扣除應付帳款的 80 天，營運資金週轉天數為 110 天，低於 2025 年底的 117 天。
流動比率 134%，低於 2025 年底的 159%，也低於去年同期的 170%。
資產負債表中的流動負債也持續擴大，由 2025 年底的 46.36 億元增加至 81.52 億元，增加 35.16 億元，大於同期存貨增加的 22.44 億元。每股淨值 31.33 元。
這批原料能否轉為營收，取決於 2027 年上半年的交付。公司在同一場法說會上揭露第 3 季接單出貨比 1.6 倍、原料是去年同期的三倍，交付能否依排程進行，將決定這 47.61 億元存貨是交付準備還是資金壓力。
