2026年，全球資本市場最受矚目的盛事，莫過於馬斯克（Elon Musk）旗下的航太巨擘 SpaceX 傳出將啟動史上最大規模 IPO。這不僅是一場資本盛宴，更是一場攸關國家安全的「太空圈地戰」。
隨著烏俄戰爭展現了星鏈（Starlink）在戰場上的關鍵地位，美、中、俄等大國正加速競逐有限的太空軌道與頻譜資源。在這場「先搶先贏」的競賽中，台灣供應鏈扮演了不可或缺的角色。然而，面對已經漲了一波的衛星通訊股，投資人該如何佈局？華通、燿華還能追嗎？
萬寶週刊總編輯莊正賢直言：「產業選股很簡單，要選最貴的，因為最貴通常代表最有競爭力。」他特別點名三檔具備高技術門檻、美系客戶「非它不可」的核心龍頭股，並解析PCB族群的補漲邏輯。
真正的核心龍頭：技術無可取代，美系客戶「非它不可」
莊正賢分析，低軌衛星產業鏈中，最具爆發力的往往是那些技術含金量最高、毛利率最漂亮的「真龍頭」。以下三檔個股，憑藉著獨門技術，成為這波太空競賽的領跑者：
1. 昇達科(3491-TWO)：衛星通訊的「貴族」指標
作為微波/毫米波通訊元件的領導廠商，昇達科展現了極高的技術護城河。衛星通訊需要在極遠的距離下精準對接頻率，這對微波濾波器的工藝要求極高。莊正賢指出，昇達科的高毛利率反映了其技術難度，是目前台股衛星族群中「最貴但也最強」的指標股。
2. 萊德光電(7717-TWO)：美方無法割捨的供應商
去年剛掛牌的萊德光電，股價從百元一路攻上400元，憑什麼？莊正賢透露了一個關鍵細節：萊德的主要生產基地雖然位於中國，在美中科技戰與高關稅的背景下，美系客戶依然堅持拉貨，甚至不受關稅影響。
「這代表什麼？代表美國人不想用中國製造，但萊德的技術無可取代，客戶不得不因技術買單。」這種「非它不可」的地位，正是其股價飆漲的底氣。
3. IET-KY(4971-TWO)：精準到能做「殺手衛星」
低軌衛星在高速移動中需要極精準的訊號傳輸。IET-KY 採用的是 MBE（分子束磊晶）製程，這種技術是透過原子層級一層一層堆疊，精準度極高，過去甚至應用於軍用的「殺手衛星」。近期 IET-KY 更與光聖結盟，在衛星與光通訊領域雙引擎驅動下，成為高技術含量、高毛利的代表。
華通、燿華還能追嗎？看懂「本益比調升」行情
除了上述「又貴又大」的核心高價股，許多投資人關注的 PCB 大廠華通（2313）與燿華（2367），近期股價轉強，現在進場會不會太晚？
莊正賢認為，這兩檔股票正在經歷一場「本益比評價（PE Re-rating）的調整」。
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華通(2313-TW)： 過去被視為手機板大廠，本益比約在 10~15 倍。但如今華通已是「衛星板的王者」，在低軌衛星板市占率極高。
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燿華(2367-TW)： 泰國廠新產能加入，預計將有 25% 營收來自衛星板，獲利能力有望重回高峰。
「如果你用手機板的角度看，15 倍本益比可能算貴；但如果你把它當成衛星股，同族群本益比動輒 30 倍，它們就顯得便宜了。」莊正賢分析，當高價龍頭股將天花板拉高後，這類有實質獲利與產能的 PCB 廠，將展開一波向衛星族群本益比靠攏的「比價效應」。
操作策略：切勿追高，拉回均線是買點
面對 2026 年 SpaceX 上市題材，莊正賢建議投資人將資金聚焦在上述具備「硬實力」的公司。至於市場上其他傳出「沾上邊」的周邊線材或組裝廠，雖然短線可能有補漲行情，但操作邏輯如同「搶銀行」，無論有無獲利，題材熱度一過（如 IPO 後）就需迅速離場。
總結來說，2026 年的太空商機，首選技術門檻高的核心持股（昇達科、萊德、IET），並留意正進行價值重估的 PCB 族群（華通、燿華），在股價拉回支撐線時，將是最佳的佈局時機。
(以上內容僅供參考，投資請審慎評估風險)
