2024年12月11日（優分析產業數據中心）-
在人工智慧熱潮和降息預期的推動下，以科技股為主的那斯達克綜合指數週三首次突破 20,000 點大關，今年以來已上漲超過 33%，主要受到蘋果、輝達、谷歌母公司 Alphabet 和近期表現亮眼的電動汽車製造商特斯拉等大型科技公司的帶動。
週三美國公佈的通膨報告更加確立了市場對聯準會下週降息的預期，也進一步推動了當天的漲勢。
那斯達克指數週三收於 20,034.89 點，當日上漲 1.8%。
雖然這波漲勢讓成長型股票和科技股的投資人獲得豐厚回報，但也引發了人們對估值上升和大型股主導地位的擔憂，這些大型股目前在該指數中的權重越來越高。
NewEdge Wealth 首席投資長 Cameron Dawson 表示：「顯然，年底前會出現追逐效應，表現好的股票...會繼續表現出色。」 「問題是這種勢頭能否持續到 2025 年，屆時攀高的估值、過大的部位、情緒和增長預期都可能成為維持漲幅的高門檻。」
在 2020 年初疫情導致全球經濟活動停擺後，該指數大幅下跌，但隨著聯準會將利率降至接近零，以及美國推出多輪財政刺激措施以幫助經濟復甦，該指數迅速反彈。 2022 年，由於通膨飆升至 40 年來的高點，聯準會被迫進行一系列大幅升息，那斯達克指數暴跌 33%。
但較高的利率並沒有帶來普遍預期的經濟衰退，此後該指數已飆升約 90%，部分原因是人們對人工智慧的商業潛力越來越感興趣。
被視為龍頭的輝達 (Nvidia) 股票，自 2022 年 10 月的低點以來已上漲超過 1,100%。
F/m Investments 首席投資長 Alex Morris 表示：「人工智慧的故事仍然具有說服力，並且對投資者有吸引力。」 「這些都是熱門股。」
幸好，雖然那斯達克指數的估值有所攀升，但仍遠低於 20 多年前網路泡沫時期的水平。
根據 LSEG Datastream 的數據，該指數目前的本益比約為 36 倍，為三年來的高點，遠高於其 27 倍的長期平均水平。 這仍然遠低於該指數在 2000 年 3 月達到的約 70 倍的本益比，這讓比較這兩個時期的投資者感到些許安慰。
DataTrek Research 聯合創始人 Jessica Rabe 在週三的一份報告中表示：「與 90 年代末/2000 年初相比，那斯達克綜合指數最近的漲勢相形見絀，漲勢更為緩慢，因此目前還不至於顯得不具可持續性。
大型股在該指數中的主導地位越來越強。 按市值計算，前 10 大公司佔那斯達克指數的 59%，而 2020 年這一比例為 45%。按權重計算，最大的三家公司分別是蘋果、微軟和輝達，它們分別佔該指數的 11.7%、10.6% 和 10.3%。
雖然這些公司的股價飆升提振了那斯達克指數，但如果大型科技股失寵，這種高度集中可能會給投資者帶來問題。例如，在 2022 年的拋售中，指數權重股 Meta 和特斯拉的股價分別下跌了 64% 和 65%。
在輝達、亞馬遜和 Meta Platforms 等權重股的大幅上漲的推動下，那斯達克指數今年的表現優於其他主要美國股票指數。以科技股為主的那斯達克指數在 2024 年上漲了 33%，而標準普爾 500 指數上漲了 27% 以上，道瓊斯工業平均指數上漲了 17%。
在過去十年中，那斯達克指數上漲了 320% 以上，而標準普爾 500 指數上漲了 200%，道瓊斯工業平均指數上漲了 150%。
