私募基金皆連出售SaaS訂閱平台公司,能源與ESG軟體估值高低有別,透露什麼產業訊號?

2025年05月09日 08:58 - 優分析產業數據中心
圖片來源: Enverus

垂直領域SaaS公司長期以來視為穩定現金代表企業,因此成為私募基金積極布局標的。然而近期,美國家具代表性產業軟體公司——能源數據平台 Enverus 風險管理平台 Sphera——相繼傳出私募股東(分別Hellman & Friedman Blackstone)啟動出售程序,合計潛在交易金額高達 90 美元,顯示這類資產資本回收一波壓力。

目前,這兩起交易還處於初期階段,背後透露一個明確訊號:私募基金加快資產現、退出持股腳步應對來自LP(有限合夥人)資金壓力回報期待。

Enverus:能源產業專屬資料分析平台

Enverus 一家總部位於德州奧斯汀能源數據軟體公司,長期服務石油天然氣業者,提供上游勘探下游交易分析工具報告平台。它的主要收入來源訂閱資料決策分析服務,客戶包括能源公司、基金基礎建設投資者。根據消息人士指出,Enverus 每年產生4 美元 EBITDA預估交易金額60 美元相當於 15EBITDA

公司目前私募基金 Hellman & Friedman 控股,2021 42.5 美元Genstar Capital 收購至今,Genstar 持有少數股權。花旗集團(Citi)協助處理交易。

Sphera:聚焦風險企業解決方案

相較之下,Sphera 一家提供 ESG(環境、社會治理)、EHS(環境健康安全)軟體諮詢服務公司,總部位於芝加哥。公司擁有超過 8,400 企業客戶橫跨全球 95 國,包括 Danone、Siemens、Mercedes-Benz 大型跨國企業。Sphera 主要價值在於協助企業符合全球日益複雜規範。

據悉,Sphera 3 美元、EBITDA 超過 1 美元,目前私募巨頭 Blackstone 持有,這次計畫釋出約為 30 美元倍數30 EBITDA凸顯ESG 軟體領域市場地位投資吸引力。

交易Evercore William Blair 擔任財務顧問,目前處於早期探索階段。

兩家公司業務邏輯差異

Enverus Sphera B2B 資訊軟體公司,服務完全不同產業點。Enverus 著重於能源領域,強調「產業深度資料整合」,Sphera 提供橫跨產業的「風險管理服務」。反映倍數上:Enverus 穩健現金行業壁壘為主,15 EBITDA;Sphera ESG 主題熱度全球大型客戶基礎,享有 30 高估值。

代表未來如有相似定位SaaS 公司尋求資金,產業、議題熱門商業模式規模潛力明顯影響基準。

公司 持有 EBITDA(年) 預估 倍數
Enverus Hellman & Friedman 4 美元 60 美元 15x EBITDA
Sphera Blackstone 1 美元 30 美元 30x EBITDA

私募基金資產壓力市場測試

不論是 Enverus Sphera,出售訊息背後,皆反映出私募基金2024 面臨結構壓力——出售資產的管道變少IPO市場疲軟、LP(有限合夥人)開始想要獲利了結

全球併購交易緩、調整背景下,能夠成功出售這類產業專屬SaaS資產,進一步確認當前市場這些企業定價標準。

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