2026年11月02日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 晶片業再現千億美元級併購案。Marvell(MRVL-US)於11月2日宣布，以包含債務在內、總值約1,150億美元的全股票交易收購光學元件大廠Lumentum(LITE-US)，搶攻AI資料中心高速傳輸商機，並強化與博通Broadcom(AVGO-US)競爭的實力。不過，市場對AI投資過熱的疑慮未退，兩家公司股價早盤雙雙下挫。
這筆交易是2026年規模最大的併購案之一。Marvell將以每股Lumentum換取4.5股Marvell股票，依宣布時估值相當於每股1,132美元，較併購消息曝光前、10月28日的收盤價溢價23.9%，股權交易價值約1,025億美元。
交易完成後，Lumentum股東將持有合併公司約33%股權，其餘由Marvell股東持有。雙方董事會已一致通過，預計2028年上半年完成交割，Marvell執行長墨菲（Matt Murphy）將續任合併公司的董事長兼執行長。
Lumentum主要生產高效能雷射及光學元件，應用於AI、雲端運算與通訊網路。隨著AI資料中心規模擴大，晶片之間需要更快、更省電的連線，光通訊成為業者競逐的關鍵技術。Marvell希望結合自家客製化晶片與網路技術，以及Lumentum的光學元件，擴大產品布局。
墨菲表示，AI基礎設施正經歷轉向光連結的根本架構變革，帶來一個世代難得一見的機會。Marvell估計，此次收購將使合併公司的潛在市場規模擴大至5,500億美元。
這筆交易也將加劇Marvell與博通的競爭。博通長期是Google主要的客製化晶片合作夥伴，並提供較完整的AI資料中心硬體產品。Marvell則於8月取得Google大單，供應搭配其AI處理器使用的晶片，至2033會計年度的潛在銷售額最高達1,200億美元。
不過，投資人對這場豪賭仍有疑慮。Lumentum股價2日早盤下跌逾10%，Marvell跌逾5%。市場擔心，大型科技公司的AI支出能否持續，以及龐大投資對利潤與現金流的壓力，也檢視Marvell是否付出過高代價。
Marvell今年已持續擴張光通訊事業，2月完成以35億美元收購Celestial AI。此次Lumentum交易規模更遠超過2021年斥資100億美元收購Inphi的案件。
監管審查將是後續關鍵。依申報文件，若交易遭監管機關阻擋，Marvell須支付32億美元解約金；若因董事會撤回支持或轉而接受自身被收購的提案而退出，則須支付58億美元。Lumentum若在類似情況下退出，須支付29億美元。
