2026年11月12日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 宜新實業(4440-TW) 2026 年前 3 季稅後淨利 1.06 億元、每股稅後純益 1.57 元，兩項都超過 2025 年全年的 7,696 萬元與 1.14 元；同期營收 7.27 億元，比 2025 年前 3 季少 3.2%，獲利與營收的方向相反。
如下圖，根據優分析產業資料庫，宜新 2025 年第 4 季到 2026 年第 2 季為止，營收逐季下滑，毛利率與營業利益率卻同時往上，顯示獲利沒有跟著營收走。
（資料來源：優分析產業資料庫）
今年前 3 季的毛利率與營業利益率同時往上，公司表示，主因是今年「將產能與資源全面集中在高附加價值、高利潤的核心產品上」，售價與市場定位也往高毛利的方向調整，並積極去化庫存、控制原料進貨成本，避免存貨久放產生跌價損失。
彈性包覆紗占營收 76%
宜新的主要產品有兩項。加工絲是把聚酯原絲加熱後，經延伸、假撚、熱定型做成的紗種，假撚是讓紗線產生蓬鬆感、柔軟度的加撚工序。彈性包覆紗則是把加工絲直接包覆彈性纖維，可依客戶需求調整彈性纖維比重，主要用於機能服飾、鞋材與車材，售價與毛利率都比加工絲高。公司統計，2026 年前 3 季彈性包覆紗占營收 76%，2023 年為 46%，加工絲則從 53% 降到 23%。
前 3 季彈性包覆紗賣出 5,085 噸、銷售額 5.48 億元，2025 年同期為 4,177 噸、4.55 億元，金額多約兩成。同期整體營收 7.27 億元，比 2025 年同期少 2,400 萬元，其中包覆紗的銷售額增加 9,300 萬元，加工絲減少的部分比這 9,300 萬元還多。包覆紗銷售額增加、整體營收卻縮小，占營收的比重因此上升。
2026 年前 3 季毛利率 16.4%、營業利益率 12.6%，2023 年度分別僅 9.0% 與 3.2%。
同業的減幅比宜新大。集盛(1455)、聯發紡織(1459)同樣生產聚酯加工絲，2026 年前 10 月累計營收分別年減 11.8% 與 17.6%，宜新前 10 月累計營收的減幅是 4.1%；三家同步衰退，反映的是加工絲需求正在收縮。
加工絲的壓力在 2025 年就開始，宜新 2025 年前 11 月營收年減 6.59%，減幅主要來自加工絲，中國、東南亞的低價紗線壓低了加工絲的價格與數量。
一台設備做完兩道工序
宜新能這樣挪動產能，靠的是設備。公司把聚酯絲假撚與彈性纖維包覆兩種不同生產設備的技術流程併到同一台機器、一次完成；公司表示這是獨家工法，好處是生產成本較低、良率較高，品質也穩定。
公司指出，彈性包覆紗在全國的市占率為 4 至 5 成，是這個品項的第一品牌，目前僅少數同業量產。接單方面，宜新的紗都經過 100% 全檢，少量多樣的機能特殊紗也接單。機台汰舊換新的目的在提高自動化、降低人力需求。
2023 年度宜新的稅後淨利是 4,527 萬元，2026 年前 3 季為 1.06 億元，營收卻仍在衰退。公司表示，獲利提升的原因是售價、市場定位與產品組合的調整；彈性包覆紗占營收的比重從 2023 年起，每年增加約 10 個百分點。
