2026年11月13日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 嘉澤(3533-TW) 估 2026 年伺服器出貨量成長約 10%，2027 年公司僅估成長 10% 到 15%，並認為這個區間較為可行。公司表示，「我們大多數客戶預期 2027 年成長超過 30%，甚至 50%。但我不預期那樣，因為供給有限」。
出貨量成長有限，公司仍預期 2027 年伺服器營收的成長率會高於 2026 年。公司表示，出貨量成長是基礎，新平台則在此基礎上推升單價。
腳位數決定單價
腳位數是插槽單價的來源，指的是 CPU 插槽上的針腳數。插槽針腳數隨處理器核心數與 PCIe 通道數增加而提高：AMD 第 6 代 EPYC 伺服器處理器 Venice 最高 256 核、支援 PCIe 6.0，Intel 後續的 Oak Stream 平台也採用 PCIe 6.0。
AMD 從 6,096 針的 SP5 插槽轉換至 7,536 針的 SP7，256 核的 Venice 採用 SP7，針腳增加 23.6%；Intel 從 7,529 針的 Birch Stream 平台轉換至 9,324 針的 Oak Stream，增加 23.8%。
法人估計，2027 年平均針腳數會從 2026 年的 6,000 到 6,500 針提高到 7,000 到 8,000 針，以中點對中點計算，插槽平均單價隨之上漲兩成。
新平台只覆蓋兩成
新平台在 2027 年僅覆蓋部分市場。公司估計 2027 年 Venice 占 AMD 伺服器處理器出貨的平均滲透率約 20%，其餘八成仍為第 5 代 EPYC 的 Turin 等既有平台；Intel 方面，Oak Stream 2027 年下半年占 Intel 伺服器平台的 10% 到 15%，其餘為 Birch Stream、上一代 Eagle Stream 等既有平台。公司表示，既有平台的單價會維持目前水準。
伺服器 PCIe 連接器的市占也在提升。公司估計 2025 年市占約 5% 到 7%，2026 年全年接近 15%，這是 CPU 插槽之外的另一項成長來源。
如下圖，根據優分析產業資料庫，法人預估嘉澤 2027 年營收比 2026 年跳一階、2030 年前持續向上。
（資料來源：優分析產業資料庫）
最新法人預估嘉澤 2027 年營收為 507.6 億元，比 2026 年的 391.4 億元成長約 30%；公司估計的 10% 到 15% 則為伺服器出貨量成長率，兩者分別衡量總營收與出貨量，不能直接相減。
2027 年營收若要進一步提升，須先觀察既有業務表現。伺服器占嘉澤第 3 季營收 53.08%，第 3 季伺服器營收年增 55%、前 3 季年增 63%；第 3 季總營收僅年增 18.2%，筆電與桌機合計的 PC 占比從 2025 年全年的 36.6% 降到 2026 年前 3 季的 23.7%，抑制整體成長。
一個算顆數，一個算整機
根據 TrendForce，2026 年伺服器 CPU 出貨年增 31%，衡量的是 CPU 顆數；公司估計的 10% 到 15% 則為伺服器整機台數成長率，公司指出每台使用 1.5 到 1.7 顆，兩者基礎不同，不能直接換算成嘉澤的出貨成長。
分別觀察出貨量與單價，2027 年的營收成長率由腳位數與新產品占比決定；供給限制緩解時，成長上限會提高。
