近期市場最受矚目的焦點，莫過於 Gemini 3。Alphabet(GOOG-US) 近期市值突破 3.6 兆美元，七年來首度超越微軟，主要得益於其最新 AI 模型 Gemini 3 的強勢表現。Google 透過整合 DeepMind 與 Brain 實驗室、創辦人布林回歸督軍，以及快速將生成式 AI 融入搜尋引擎、YouTube 與 Android，成功打破內部穀倉效應，將企業文化從保守轉向速度優先。Gemini 3 在多項基準測試中領先 ChatGPT 與 Claude，並在產品應用上展現創新，如互動式飛行模擬，提升用戶體驗。雖然月活用戶已達 6.5 億，但搜尋廣告點擊下降和 SEO 創作意願減少仍是挑戰，Google 需平衡廣告營收與 AI 服務增長。TPU 供應策略也開始影響硬體生態，Meta 與 Anthropic 等客戶可能逐步採用 Google 晶片，對 Nvidia 形成一定競爭。整體而言，Google 已由 AI 追趕者轉為領跑者，但核心業務轉型的長期代價與市場競爭仍需觀察。
亞馬遜 AWS 宣布將持續擴大投資，預計採購高達 50 萬顆晶片，這無疑向市場傳遞了一個明確訊號：全球科技巨頭的 AI 軍備競賽不僅沒有停歇，反而正「如火如荼」地加速進行。這股強勁的需求直接粉碎了稍早市場對於「AI 泡沫化」的疑慮，外資機構也迅速做出反應。包括摩根士丹利、摩根大通與高盛等頂級投行，紛紛調升輝達的目標價至 235 美元甚至 250 美元。儘管短期內估值經歷修正，但只要輝達股價能站穩 180 美元關卡，整體 AI 產業的擴張趨勢便沒有改變。而在這條產業鏈中，輝達的強勢表現將直接連動台積電的評價，只要輝達好，台積電就沒有看壞的理由，投資人應將焦點放回產業長線的基本面上。
展望接下來的股市節奏，投資人需密切關注幾個關鍵的時間節點。首先是 12 月初公佈的 11 月營收數據，這將是檢視市場信心是否回籠的第一道關卡；緊接著是 12 月中的聯準會利率決策會議。即便屆時聯準會選擇不降息，市場仍有望迎來利多，原因在於 12 月中旬將一併公佈 10 月與 11 月的非農就業數據，這將使市場對於明年 1 月份降息的預期轉趨樂觀。在這層預期心理下，股市溫度勢必回升。快則 12 月初、慢則 12 月中，大盤將啟動一波由投信與集團主導的「年底作帳行情」，並一路延續至明年 1 月的美股超級財報週。雖然 2 月適逢農曆春節，長假前難免會有獲利了結的賣壓，但考量到台積電獲利可望再創高峰、外銷訂單暢旺以及國安基金仍在場內護盤等因素，整體基本面依然穩健，對於農曆年後的行情無須過度悲觀。
針對台積電（2330-TW）這類權值股的操作，投資人應建立正確的「左側交易」思維。近期受惠於蘋果 iPhone 17 追加訂單且出貨符合預期，台積電的基本面毫無疑慮。若以殖利率 2% 回推明年的配息，甚至展望至 2027 年的長線獲利，其合理股價有望上看 2000 元。因此，當股價回檔至 1400 元以下時，便是長線投資人極佳的佈局點。對於這類具備護城河的績優龍頭股，不需要像操作中小型成長股那樣苦等「右側底部確認」才進場，反而應該採取「越跌越買」的策略，例如每下跌 50 元就分批承接。這種定期定額或分批佈局的邏輯，能有效降低持倉成本。只要台積電股價回穩上攻，大盤指數自然會被帶動，這也是在震盪盤勢中最穩健的獲利方程式。
相較於台積電的穩健，鴻海（2317-TW）近期雖然在科技日上大放異彩，發布了與 OpenAI 的合作、在台灣建立 GB200 超算中心以及電動車新進展，但股價表現卻相對壓抑。探究其背後原因，關鍵在於「籌碼面」的結構性問題。目前的數據顯示，鴻海呈現「散戶持續買進、大戶外資持續調節」的現象。根據歷史經驗，唯有當散戶退場、大戶回補時，股價才具備波段大漲的動能；如今籌碼流向相反，導致股價上攻乏力。對於想進行波段操作（右側交易）的投資人而言，目前尚需耐心等待籌碼沉澱與止跌訊號出現；但若你是堅定的長線價值投資者（左側交易），在看好其 AI 伺服器與電動車長線佈局的前提下，則可無視短線波動，採取分批進場的方式，靜待籌碼換手完成後的價值回歸。
聯發科 (2454-TW) 正積極跨入資料中心 AI 加速器 ASIC 市場，已取得首家大型客戶專案，預計 2027 年起貢獻數十億美元營收，並啟動更高難度第二專案，2028 年可望追加挹注。此舉標誌公司從手機與邊緣運算晶片擴展至雲端核心運算，提升技術層級與市場天花板。聯發科亦同步投入高速互連、矽光子、2 奈米製程及 3.5D 封裝等關鍵技術，擴編美國研發團隊，加深與北美雲端客戶合作。市場預期若兩大 ASIC 專案順利量產，公司將成為全球 AI 自研晶片供應鏈的重要角色。然而，短期毛利率面臨結構性下修風險，受台積電 2 奈米製程成本上升、AI ASIC 與車用晶片初期利潤偏低及研發費用增加影響。儘管外資連續下調目標價，聯發科手機晶片與 ASIC 雙引擎成長動能仍強，法人估計明年營收可望首度突破 200 億美元，挑戰歷史新高，未來兩年 10%～15% 市占率目標也為公司長線布局提供堅實支撐。
近期台股震盪加劇，週五盤中更一度狂瀉逾千點、擊破季線，盤面宛如被重拳擊中，市場瞬間陷入一片驚慌。AI 泡沫的陰影再度升起，投資人紛紛失去信心，該跑的、不該跑的，全都急著逃命，彷彿世界末日就在眼前。
然而，越是恐慌蔓延、越是人人悲觀的時候，越是需要保持冷靜。巴菲特那句名言在此時尤其重要：「別人恐懼時，我們要貪婪。」當市場情緒全面失控、價格被情緒扭曲，那些被誤殺的好股票、被低估的好題材，反而正悄悄露出投資人最夢寐以求的 “甜蜜價”。
強勢多頭的修正不是轉折，而是蓄勢待發。每一次急跌，都像是在為下一段飆升預作整理；每一次恐慌，都像是在為勇敢者鋪上金色紅毯。短線震盪會過去，但留給真正懂得趁勢布局的人，往往是一段難以想像的飆升空間。
接下來，我會持續密切追蹤盤勢架構、籌碼沉澱與主流方向，幫你找出最有勝算的起漲點。從中長期來看，台股主趨勢毫未改變，反而更有機會在整理後再次衝高。
十二月將是整年布局中最關鍵的黃金時刻——真正該恐懼的不是跌，而是你在別人恐懼時沒敢出手；真正的贏家，往往是在市場最黑暗時看得最清楚的人。只要抓緊主流、順勢操作，這波行情將會是你超車別人的最佳舞台。
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