聯準會主席鮑威爾在最新的聯邦公開市場委員會(FOMC)會後記者會上，難得談到外界少有注意的「第三使命」——維持適度的長期利率。所謂的聯準會第三使命，指的是美國國會在立法時賦予聯準會的一個任務：維持適度的長期利率。
他解釋，長期利率其實不用額外去操控，因為只要通膨保持穩定、就業達到最大化，長期利率自然會落在適當區間。鮑威爾並指出，聯準會主要靠聯邦基金利率來影響短期利率，而長期利率更多取決於市場供需與其他外部因素。
然而，過去二十年的經驗顯示並非如此單純。
從2007年金融危機到COVID-19疫情，聯準會兩度推出量化寬鬆(QE)，透過大規模購買美國公債與房貸抵押證券，不僅在動盪時提供市場流動性，也壓低了長期利率。這些措施雖然難以精確衡量效果，但確實讓政府與企業借貸成本下降。聯準會理事瓦勒就曾表示，QE能推高長天期資產價格、壓低殖利率，不過其刺激效果仍不如直接調整短期利率來得明顯。
QE同時帶來政治爭議。現任美國總統川普過去多次要求聯準會大幅降息，理由之一是能減輕政府融資壓力，對於可能推升通膨的風險則態度輕忽。而隨著川普時期白宮顧問米蘭加入聯準會理事會，外界對「第三使命」的討論再度升溫，特別是在聯準會自2022年起推動縮減資產負債表的背景下，更加受到金融市場與經濟學界的關注。
