預測常常不準怎麼辦？沒關係，買便宜的人還是會有絕對優勢，這是數學公式叫做【期望值】，讓數學公式幫你贏。
沒有長期追蹤股票的人，無法實際體會產業變動有多快速，原本你認為很久才會復甦的產業，結果下一季就復甦了；而這一季就應該復甦的行業，卻遲遲不見好轉。
之所以世事難料，是因為公司並非「獨立存在」的個體，因此會受到其他人行為的影響。比如說，它會受到客戶端的影響，受到上游供應鏈的影響，受到運輸中斷的影響。
這還不打緊，更複雜的是，單一個體的決策還會影響到其他個體的決策。
比如說，當某公司看到原料可能會缺貨，所以決定提早多買一點來準備著，這下慘了，本來沒有缺的東西現在卻真的缺了，其他人看到這種狀況也趕快買，一家公司的決策竟然影響到所有全體的決策。
這不就是2022年在半導體產業所發生的情況嗎？大家都提早購買之後，埋下了2023年衰退的種子。
因此，當一個產業裡面牽涉了上百家個體之後，變數本來就很多，而這些變數之間又互相影響。
誰可以提供一個方法，讓大家可以「精準預測」？
預測對了可能也賺不到錢
價值投資之父葛拉漢就曾說過，如果你的投資方法是百分百都建立在預測上，那完蛋了，這種方法是不可能賺錢的。
因為很容易預測到的，其他人也都預測到了，這跟剛剛的概念一樣，一個人的決策會影響到其他人的決策，因此所有人都很容易預測到的事情，早就反應在股價中，即使你預測正確也賺不了錢。
而那種機率看起來是一半一半的，你還是會跟別人一樣，有50%錯誤的機率。
所以沒人能靠預測占到便宜。
試著評估看看以下這幾個會影響產業的事件：
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今年會降息的機率？
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降息幾碼，個別機率是多少？
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通膨到底會下降到多少？機率是多少？
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拜登還是川普當選？
不管你多麼努力評估，機率其實都接近一半一半，而那個機率很高比較可能會出現的，你會發現，都已經反應在股價裡面了，就算成真也沒戲了。
所以不能純粹因為看好公司或產業，就盲目買進，比如說Wifi 7或者電動車，這些事件會出現的機率早已是百分百，全世界都知道。
即使Wifi 7推出了，電動車滲透率提高了，股票也不一定有錢讓你賺。
預測不是沒有用，只是說：不能只有預測。
預測只是輔助，不是全部
既然機率上占不到便宜，那麼買便宜的人就擁有了絕對優勢。
註：這裡講的便宜不是只股價跌很多，是指相對於公司的盈餘水準。
當股價便宜的時候，代表股價反應到悲觀那一邊的機率，而你知道，其實最終結果不一定悲觀，因為機率還是一半一半。
比如說川普還是拜登誰會當選這件事，它會影響到美國的綠能政策，今年這個行業的人都認為川普如果當選會是最大的風險。
問題來了，儘管現在並不知道誰會當選，但如果股價便宜的時候，代表市場的股價已經假設＂川普會贏＂，但事實上機率其實還是一半一半。
這時候，在估值相對低的時候買進的人，就算最後川普當選也無所謂，但如果川普沒有當選，不就大賺了？
回到2023年半導體衰退的場景，當類股的估值變低了，在當下即使你沒辦法確定2024年會不會復甦，即使最後沒復甦，會輸嗎？以期望值的角度來看是不會的。
而現在看起來，復甦的態勢幾乎確定了，你看看，股價是不是早就翻倍了。
這次的循環完全驗證了一件事，當你每次都要等確定了才要買，股價早已沒有多少上漲空間了，還是打算這麼做的人，其實ETF買一買就可以了，因為報酬率不可能贏過它。
用「估值」解決「預測不一定準」的問題
既然未來不一定會如我們預期，一定會有預測失敗的情況發生。那麼在做投資的時候，就是去尋找對自己有利的環境。
什麼是有利的環境？
就是預測錯小賺，預測對會大賺的環境。
比如說，川普當選其實只是影響綠能產業的「其中一個」因素而已，並不是全部，但是股價卻把這件事當作全部的話，這時候就有系統性的錯誤存在。
反過來說，常常買貴的人會有個天生的劣勢，因為機率其實還是一半一半，比如說，輝達會不會真的每年成長40%，機率你認為多少？
如果大家評估後都認為其實機率是一半一半的話，那錯誤就產生了，因為輝達的股價已經反應了未來「肯定要有40%的成長速度」，也就是機率要百分百的情境。請問，這時候對誰有利？
產業預測有其必要性，因為如果一家公司未來都不會有向上的循環機會，那麼股價也會一直待在便宜位置，這樣還是賺不到錢，像是鴻海的本益比已經低了超過十年。
另外，產業的預測也可以幫助判斷一下加減碼的時間點，讓獲利盡可能的擴大。
所以，產業預測是必須的，但只是用來輔助估值的工具，並不是全部。
