國發會最新公布的景氣燈號正式升至「黃紅燈」，這個結果讓市場跌破眼鏡。原本許多人憂心景氣從綠燈滑落，擔心下半年出口動能轉弱、經濟陷入停滯，但實際情況卻是相反。根據主計總處資料，今年第三季經濟成長率將上修至高於 2.9%，全年預估已被調高兩次，顯示內外需皆回溫。更重要的是，AI 高效能運算與雲端需求強勁，帶動外銷訂單持續上升，整體出口結構並未疲軟。當經濟基本面轉強、景氣由綠轉黃紅，象徵企業動能復甦、投資信心回升，也意味著股市仍有續航空間。
AI 依舊是 2024 年市場的主旋律，從晶圓製造、封裝測試到伺服器供應鏈，全都圍繞在「台積電戰隊」之下。這波上漲不只是題材，而是業績與訂單支撐的實質成長。以台積電為例，隨著先進製程需求穩健、海外客戶投片回升，2025 年預估 EPS 持續上調，若以歷史本益比中值推估，大盤合理點位約落在 28,900 點，若情緒再度樂觀，甚至可能挑戰 32,000 點。這也說明為何外資與投信仍積極加碼半導體族群。AI 並非泡沫，而是資金、獲利與景氣共振下的核心主題。
隨著每日央行政策偏向寬鬆，資金行情可望延續至年底。進入第四季，美國超級財報週陸續釋出佳績，市場「沒有壞消息就是好消息」。若財報面持續優於預期，行情將一路推升至十二月感恩節前。屆時外資進入假期，內資接棒作帳，台股仍可維持高檔震盪。元月則有「紅包行情」接續演出。整體來看，除非突發利空出現，這波多頭走勢有望延續至農曆年前。真正需要留意的，反而是明年二月長假前後的回檔與資金回收壓力。
從目前的趨勢推估，台股年底前仍處於景氣上行與資金寬鬆的交會期。若指數在十二月中至下旬出現獲利了結的短線修正，將是下一波布局的契機。投資人應聚焦三大方向：一是 AI 與半導體主軸不變；二是留意鴻海、廣達、國巨、南亞科等具實質獲利的龍頭股；三是搭配高股息或金融、航運等低基期族群進行平衡配置。展望明年第一季，若美日仍延續寬鬆政策、外資續買，台股不排除挑戰三萬二的整數關卡。景氣燈號已亮，資金仍旺，年底這段多頭列車，值得堅定上車。
台積電（2330-TW）在人工智慧（AI）浪潮推動下，持續穩居全球晶圓代工龍頭地位。隨著輝達、AMD、博通及蘋果等科技巨頭加速布局 AI 運算與高效能晶片，對台積電先進製程的需求不斷攀升。第三季中，超過五成營收來自 AI 與高效能運算相關應用，顯示 AI 已成主要成長動能。台積電正推進 2 奈米製程，能效較 3 奈米提升 25% 至 30%，可有效降低 AI 資料中心的能耗問題，並為公司帶來新一波營收成長。隨著各國積極投資 AI 基礎建設與資料中心，台積電憑藉技術領先與高良率優勢，預期將持續受惠。雖然股價創新高後短線可能震盪，但長線而言，台積電仍是 AI 時代中最具結構性成長潛力的關鍵企業。
微軟（MSFT-US）最新財報顯示，AI 帶動雲端業務高速成長，惟高額資本支出引發市場隱憂。2025 會計年度第一季營收達 777 億美元、年增 18%，每股盈餘 3.72 美元，皆優於市場預期，主因 Azure 雲端營收大增 39%，高於預估的 37%。不過，為擴建 AI 資料中心及伺服器，資本支出暴增至 349 億美元，遠高於前一季的 240 億美元，導致盤後股價下跌約 3.8%。微軟持續加碼 AI 投資，對 OpenAI 累計投入達 116 億美元，持股約 27%，並簽訂 2,500 億美元 Azure 採購協議。儘管 AI 熱潮推升營收與市場領先地位，但龐大的雲端與基礎設施成本短期內恐壓抑獲利表現，成為投資人關注焦點。
台股今天再度改寫歷史新高，展現強勁多頭氣勢！不論從技術面或資金面來看，行情都正蓄勢待發。回顧 2020 年至 2024 年，台股已連續五年在 11、12 月雙月上漲，顯示「歲末行情」幾乎已成慣性。今年在 AI、半導體與集團作帳題材輪動帶動下，更是歷年最強的一年。
目前資金動能依舊充沛，外資持續回流、投信積極布局，集團與主力同步啟動年底作帳行情。從高價電子、IC 設計到傳產領漲族群，輪動節奏清晰可見。據我掌握的籌碼動向，多檔強勢股已進入起漲階段，未來兩個月有望上漲 30%～50%，潛力相當驚人。
整體來看，今年的年終行情可望再創新高，11、12 月將是投資人絕對不能錯過的黃金進場期——抓準主流、順勢操作，才有機會在這波行情中脫穎而出！
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※ 本文經「鉅亨網」授權轉載，原文出處
