2024年11月25日 (優分析產業數據中心) -
根據聯準會最新的調查，金融業專業人士對美國財政債務可持續性的擔憂已超越通膨，成為影響金融穩定的主要風險。同時，經濟衰退與全球貿易風險的憂慮也顯著上升。該調查顯示，財政債務、潛在貿易戰及經濟放緩將是未來政策討論的核心議題。
財政債務與貿易風險上升
聯準會的報告指出：「美國財政債務可持續性是受訪者最常提及的風險，特別是新增的國債發行可能壓縮私人投資，或在經濟衰退時限制政策調控空間。」
此外，全球貿易風險被頻繁提及，包括潛在關稅壁壘可能引發的報復性保護主義政策，可能對全球貿易流動造成負面影響並加劇通膨壓力。
近來，美國10年期國債殖利率急升，儘管聯準會今年已兩度降息共75個基點，但債券市場的波動性顯示出對經濟前景及貨幣政策的高度不確定性。同時，國債期限溢酬指數接近2010年以來的高點，也反映了市場對未來經濟政策的擔憂。
通膨風險下降
今年春季的調查曾將「持續性通膨」與聯準會緊縮貨幣政策列為首要風險，但在本次調查中，這些因素已降至第六位，與全球貿易風險並列。
川普政策可能推高通膨與赤字
調查時間涵蓋8月至10月，雖在川普當選前進行，但該報告已預示未來的經濟議題將圍繞減稅、關稅與財政赤字展開。部分經濟學家警告，川普計劃的減稅與進口關稅政策可能推高通膨，同時加劇已然龐大的財政赤字。
本次報告與2019年的金融穩定報告相似，當時「貿易摩擦」被視為首要風險。在川普執政期間，他曾發起與中國的貿易戰，並迫使墨西哥與加拿大重新談判《北美自由貿易協定》。
金融系統仍具韌性，但壓力浮現
整體而言，聯準會的調查顯示，目前金融系統總體穩健，但仍存在一些潛在壓力：
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資產價格高企：估值偏高意味著一旦市場情緒或條件改變，可能面臨更大的回撤風險。
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企業債務與違約風險：企業借貸規模龐大，部分貸款違約率有所上升。
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穩定幣風險：加密貨幣中的「穩定幣」市場規模增長迅速，但存在流動性不足的風險。
整理：經濟行事曆
以下為即日起至2025年1月30日全球重要經濟事件的整理，涵蓋各國央行、經濟報告以及關鍵會議。
11月25日 (週一)
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芝加哥：聯準會芝加哥分行發布10月全國經濟活動指數 (1330 GMT)。
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達拉斯：聯準會達拉斯分行發布11月德州製造業前景調查 (1530 GMT)。
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倫敦：歐洲央行首席經濟學家 Philip Lane 在英國國王學院「英格蘭銀行觀察者大會」發表演說 (1630 GMT)。
11月26日 (週二)
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里士滿：聯準會里士滿分行發布11月製造業與服務業活動調查 (1500 GMT)。
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里斯本：葡萄牙央行總裁 Mario Centeno 發布金融穩定報告 (1500 GMT)。
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華盛頓特區：聯準會公開市場委員會 (FOMC) 公布11月6-7日會議紀要 (1900 GMT)。
11月27日 (週三)
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達拉斯：聯準會達拉斯分行發布10月經濟指標 (Trimmed Mean PCE) (時間待定)。
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惠靈頓：紐西蘭儲備銀行發表貨幣政策聲明，並宣布官方現金利率 (0100 GMT)。
12月12日 (週四)
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法蘭克福：歐洲央行行長 Christine Lagarde 在政策會議後召開新聞發布會 (1345 GMT)。
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伯恩：瑞士國家銀行進行貨幣政策評估並舉行記者會 (0830 GMT)。
12月18日 (週三)
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華盛頓特區：聯準會 (FOMC) 公布利率決策，並由主席召開記者會 (1900 GMT)。
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東京：日本央行召開貨幣政策會議 (至12月19日)。
2025年1月28日 (週二)
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東京：日本央行發布12月18-19日會議紀要 (2350 GMT)。
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華盛頓特區：聯準會 (FOMC) 開始為期兩天的利率會議。
2025年1月30日 (週四)
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法蘭克福：歐洲央行在政策會議後召開記者會 (1330 GMT)。
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華盛頓特區：聯準會宣布利率決策並由主席召開記者會
