2025年2月12日 (優分析產業數據中心)
印度政府在 2025 年聯邦預算中，明確展現了加快能源轉型的決心，並大幅投資於太陽能、核能、關鍵礦物與電網升級等領域。這不僅是政策宣示，而是透過具體的預算分配來確保能源改革能夠落實，從供應鏈建設到技術發展，都能獲得充足的資金支持。
這次預算的投資方向顯示，印度能源戰略已進入新的階段，並且帶動了明確的產業趨勢。
趨勢 1：太陽能轉型升級，著重本土供應鏈
印度政府這次對太陽能的補助，重點不在擴大發電量，而是在本地供應鏈建設與分散式應用，這代表政策方向正在改變。以往，印度大量進口太陽能板與零件，雖然價格便宜，但受制於國際市場變化，特別是中國的供應鏈影響。現在，印度不只要「用太陽能」，更要「自己生產太陽能設備」，減少進口依賴，發展自己的產業鏈。
具體預算：
●「PM Surya Ghar Muft Bijli Yojana」屋頂太陽能補助 2,000 億盧比。這代表政府希望讓更多家庭裝設太陽能，提高電力自主性。
●電網型太陽能計畫獲得 150 億盧比支持。雖然比屋頂太陽能的資金少，但仍顯示政府不會放棄大型太陽能專案。
●本地製造政策強化：過去幾年，印度政府透過生產激勵計畫（PLI）已經讓印度的太陽能模組產能達到約 63 GW、太陽能電池產能達到約 5.8 GW，2025年又進一步以 10 億盧比資金推動「國家製造業任務（National Manufacturing Mission）」，明確將太陽能電池、模組的本土化納入發展重點。
短期內，政府的大規模補貼將直接帶動屋頂太陽能市場的成長，這對於太陽能設備商、安裝業者來說，是非常明確的利多。而且，當市場需求穩定成長時，本土製造商的產能利用率就會提高，這又會進一步降低生產成本，使印度的太陽能設備更具競爭力。
此外，更多家庭安裝屋頂太陽能，意味著印度的電力需求模式將轉變，逐漸從「大型電廠供電」走向「分散式發電」，這對電網管理和儲能技術也是一個新的挑戰。
趨勢 2：核能擴張，加強長期能源安全
印度政府在 2023 年批准了 10 座 700 MW 重水壓力反應爐（PHWR），總裝機容量 7 GW，並計畫 2031 年前完工。這些機組將以 「艦隊模式（Fleet Mode）」 建設，以降低單位成本並縮短建造時間。2024 年，進一步宣布計畫啟動 5 座 Bharat SMRs（印度本土研發的小型模組化反應爐），預計 2033 年前投入運作。SMR 的發電容量 30 MW 至 300+ MW，設計目標是為工業區、偏遠地區提供靈活、模組化的發電解決方案，並降低傳統核電廠建設所需的時間與資本支出。
目前，印度的核電裝機容量為 8.2 GW，2024 年的發電占比約 2.6%。政府設定的長期目標是 2047 年前達到 100 GW 核能裝機容量，這代表核能將在未來電力結構中占據更大比例。
具體預算：
●2025–2026 年度核能專案預算約 208 億盧比。這筆資金將用於現有核電廠的擴建與新計畫的初期推動，確保核能在未來的電力佔比持續提升。
●巴巴原子研究中心（BARC）獲得 110 億盧比，這筆錢主要用於小型模組化反應爐（SMR）等新型核能技術的研究與開發。
從這個趨勢可以看出，印度正在強化核能發展，並將其視為長期基載電力的替代方案。短期內，這些核電廠還需要幾年才能真正發電，因此對印度當前的電力供應影響不大。然而，當這些核電機組陸續投入運作後，核能在印度電力結構中的占比將顯著提高，減少對煤炭的依賴，也提升能源安全性。此外，小型模組化反應爐（SMR）可能成為未來印度核能發展的關鍵，因為傳統核電廠的建設成本高、週期長，而 SMR 具備模組化設計，可以更快建造，適合用在偏遠地區或工業專區。
長期來看，核能的發展代表印度的能源戰略正在轉變，這對於核能設備製造商、核燃料供應商、工程建設業者，將帶來長期市場機會。
趨勢 3：關鍵礦物政策升級，擺脫進口依賴
印度的能源轉型離不開電池技術，無論是太陽能儲能、電動車，還是大規模電網儲能，都必須依賴鋰、鈷、鎳、稀土等關鍵礦物。問題是，這些礦產印度本土儲量有限，過去高度依賴進口，尤其是來自中國、澳洲與南美國家。這讓印度在發展新能源產業時，始終受到國際供應鏈影響，不僅價格波動大，還可能因地緣政治問題受牽制。
為了確保關鍵礦物的供應安全，印度政府這次在 2025 年預算中，明確加大對關鍵礦物的投資，並同步推動國內開採與海外資源獲取策略，希望逐步降低進口依賴，強化自己的能源產業鏈。
具體預算：
●2024年，政府已宣布對 25 種關鍵礦物實施 100% 基本關稅（BCD）免徵，降低企業獲取原料的成本。今年進一步推動 「國家關鍵礦物任務（NCMM）」並撥款 41 億盧比。這筆資金將用於勘探、開採、選礦、冶煉與回收，涵蓋整個關鍵礦物供應鏈，確保印度能夠降低對進口的依賴，發展完整的本土產業鏈。
●計畫拍賣 24 個戰略礦區，加快國內資源開發。這代表印度政府已經開始系統性地尋找本土礦產，減少未來對進口的依賴。
●KABIL（印度國營企業）已在阿根廷獲得 15,703 公頃鋰礦探勘權，顯示印度不只是在國內找資源，也積極在海外尋求穩定供應來源。
短期來看，印度仍然需要進口來支撐產業發展，但關鍵礦物回收產業可能會率先成長，因為回收技術發展快速，且進口廢舊電池的成本較低。中期而言，隨著新礦區的開發，印度的關鍵礦產供應能力將提升，降低進口依賴，進一步帶動電池與再生能源設備的成本下降。這一趨勢將直接受惠的產業包括鋰礦、鈷礦開採商、電池材料製造商與回收技術企業。
趨勢 4：電網再升級，支撐再生能源發展
印度過去幾年大力發展太陽能與風能，裝機容量不斷增加，但這些再生能源的供電不穩定性仍然是一大挑戰，而印度的電網基礎設施也還未做好應對大規模間歇性能源的準備。如果沒有足夠的電網升級與儲能設備，即使再生能源發電能力再強，也難以取代傳統燃煤發電。
因此，2025 年預算顯示，印度政府已開始大規模投資電網，確保可再生能源能夠穩定供應市場，並提升整體能源安全性。
具體預算：
●配電改革計畫獲得約 1,600 億盧比。這筆資金將用於升級電網設備，包括新建輸電線路、提升智能電網技術，讓電力分配更有效率。
●電力系統發展基金編列 110 億盧比。這筆資金主要用於提升電網穩定性，讓電力調度更靈活，減少因為電力輸送不均造成的供應瓶頸。
●大型儲能技術與電池生產扶持：雖然這次預算沒有針對儲能系統（BESS）公布具體數字，但過去幾年的補貼顯示，政府正在推動大型儲能專案，確保未來再生能源發出的電力可以被有效儲存，解決發電間歇性的問題。
短期來看，電網升級的重點將放在解決現有輸配電瓶頸，提高電力穩定性，這對輸配電設備供應商來說是一大利多。中期而言，隨著電網強化與更多儲能設備的安裝，再生能源的併網比例將大幅提升，風能與太陽能的利用效率也將提高，進一步降低電力成本。
長期來看，當電網與儲能技術成熟，印度的再生能源供電將更加穩定，能源結構將真正轉向低碳發展，這將為電池儲能技術公司、電網設備商與智慧電網技術業者帶來長遠的成長機會。
趨勢 5：綠氫與產業脫碳仍在起步，短期內發展受限
印度的能源轉型不僅需要再生能源供電，還需要進一步降低鋼鐵、水泥、化工、交通運輸等高碳排產業的排放，而綠氫被視為未來的關鍵技術。過去，印度政府大力投資綠氫，甚至在 2023–2024 年宣布「國家綠氫使命（National Green Hydrogen Mission）」，規劃了 1,974.4 億盧比的補助資金，用來發展電解槽技術、建設綠氫生產設施，並推動工業用氫的應用。
然而，2025 年預算顯示，雖然政府仍在支持綠氫產業，但相較於太陽能、核能、關鍵礦物，這次預算對綠氫的資金支持仍然有限，顯示政府短期內仍偏向觀望，而不是大規模推動產業化。
具體預算：
●2025–2026 年度預算中，沒有針對綠氫的額外大規模撥款，顯示政府的資源可能更聚焦在核能、太陽能與電網基礎建設上。
●產業脫碳計畫的補助減少，顯示政府對綠氫的應用仍持觀望態度，這可能與技術成本過高、基礎設施尚未成熟有關。
●政府仍持續推動電解槽製造的本土化，但資金支持主要來自 2023–2024 年既有的「SIGHT（綠氫生產與技術創新獎勵計畫）」資金，2025 年沒有新的大規模計畫。
短期來看，綠氫技術仍處於高成本階段，缺乏價格競爭力，因此市場應用尚未真正起飛。能夠受惠的主要是電解槽製造商與試點項目供應商，因為政府仍然鼓勵基礎設施的發展。中期而言，當技術成熟、基礎設施更加完善，綠氫的應用場景（如工業燃料、長途運輸）將逐漸增加，帶動氫能設備製造與氫燃料供應鏈的發展。
不過，相較於太陽能與核能，綠氫目前仍面臨較多的不確定性，政府短期內的支持力度不如其他再生能源領域，仍然是一個需要長期觀察的市場。
總體而言，這次 2025 年聯邦預算顯示，印度的能源轉型不再只是發展再生能源，而是全面性的產業變革，包括本土供應鏈建設、長期電力規劃、關鍵礦產掌控，以及基礎設施升級。這些政策將影響未來 10–20 年的能源市場。而根據印度政府對太陽能產業的支持，可能為正在拓展印度市場的太陽能公司，如碩禾(3691-TW)和倉和(6538-TW)提供新的機遇。然而，仍需要密切關注印度市場的政策和市場動態，以有效應對可能的風險與挑戰。
*相關文章：
月營收解析｜倉和(6538)：第四季營收表現不如預期，中國太陽能市況有變？
太陽能｜碩禾(3691)積極進入印度市場，未來成長潛力大增！但能否實現關注這些事！
