今年台股科技題材百花齊放，除了最熱門的 AI、ASIC 之外，沉寂已久的光學鏡頭族群也一度迎來「暴衝行情」！光學龍頭大立光(3008-TW)先前在矽光子（CPO）題材點火下，股價一口氣衝上 7,995 元，距離 8,000 元歷史大關僅差臨門一腳；同門小老弟玉晶光(3406-TW)也強勢改寫波段新高來到 1,440 元。
然而，正當市場一片看好股王重返榮耀之際，大立光卻在 9 月初遭遇外資「無情開槍」，股價如坐雲霄飛車般急墜重挫；反觀玉晶光回檔幅度相對溫和、走勢穩健。
究竟大立光這波回檔是多頭陷阱，還是逢低撿便宜的黃金上車點？資深股市老先覺杜金龍在優分析的《股民想知道》節目中，不僅犀利踢爆外資研究報告的荒謬內幕，更替套牢散戶點出了「重新發動的關鍵轉折月份」！
一、 逼近8千慘遭「外資開槍」！杜金龍看報告傻眼：喊5千又看9千？
回顧大立光這一波暴衝，主要是搭上了熱門的 CPO 光通訊題材。雖然大立光董事長在法說會上誠實向市場表態：「我們有布局 CPO，但沒有大家想像的那麼快！」不過，市場主力與投信法人早已趁著 8 月底季底作帳的順風車，一路把股價強推至 7,995 元。
沒想到進入 9 月，投信季底作帳一結束，外商機構立刻無情開出降評第一槍，引發多頭爭相踩踏。
談到這份外資報告，杜金龍忍不住直呼「實在讓人看傻眼」：
杜金龍笑談外資報告荒謬事：
「那天我看到某家外商的研究報告，大立光那時候明明還在 7,000 多元，他竟然一口氣把人家降評、目標價大砍到 5,000 元！結果更有趣的是，報告後面又怕被市場打臉，還附註一個樂觀情境看 9,000 元！哇，這目標價一下看 5,000、一下看 9,000，研究報告也可以這樣寫嗎？」
外資報告雖然誇張，但確實引發了市場恐慌，導致大立光高檔籌碼瞬間套牢。
二、 為什麼大立光會大跌？老先覺直指核心：獲利追不上股價！
大立光之所以被外資一開槍就兵敗如山倒，杜金龍點出最根本的關鍵在於——「股價漲太快，獲利（EPS）還沒跟上！」
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獲利數據檢視：
市場預估大立光今年 EPS 約在 163 元左右，明年預估成長至 201 元。
(圖片來源:優分析產業資料庫)
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評價過熱：
當股價一口氣拉到將近 8,000 元時，以今年 163 元的獲利來算，本益比已經拉升到 50 倍的高檔水位。雖然未來有機會向「萬金（10,000元）」挑戰，但短線股價衝太快，基本面獲利沒能立刻跟上，自然容易遭到法人無情調節。
杜金龍指出，凡是 8、9 月在高檔套牢的股票（如部分 CPO 或被動元件），籌碼面都需要時間沉澱與換手，不可能立刻深 V 反轉。
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三、 玉晶光「跑得比較穩」：獲利扎實、抗震力更勝龍頭
相較於大立光的大起大落，老二玉晶光（3406）近期的表現就顯得相對穩健。
杜金龍分析，玉晶光雖然也衝到 1,440 元的高點後跟著回檔，但它的走勢不像大立光那樣「短線噴得太急」：
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獲利動能穩健： 玉晶光的獲利結構與蘋果新機拉貨節奏高度連動，目前預估的 EPS 表現相當扎實。
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抗震力更強： 在大立光遭遇外資砍殺重挫的日子裡，玉晶光往往能逆勢抗跌、甚至小幅收紅，顯示其籌碼結構比大立光乾淨許多，是短線上追求光學鏡頭題材、又害怕劇烈波動的投資人更穩健的選擇。
四、 籌碼沉澱需要時間！杜金龍點名：「這兩個月」大立光還有戲！
對於手上持有大立光、甚至套牢在 7,000 元以上的投資人，現在該停損退場嗎？杜金龍給出明確的方向指引：「不必過度悲觀，讓籌碼洗乾淨，真正的大反攻時機落在 10 月或 11 月！」
大立光後市關鍵操作時程：
9月份（沉澱期）： 8 月底追高的浮額需要時間洗盤，目前市場心態已經逐漸消化降評利空，「大家發現好像也沒那麼壞了」，股價在低檔進行技術性築底。
10～11月份（發動期）： 隨著下半年新機出貨旺季的實際營收陸續公布，加上第三季財報出爐，當實質獲利趕上來、籌碼清洗完畢之後，大立光在 10 月或 11 月極有機會再度重啟攻勢，甚至有外資法人會重新回補調升評等！
【老先覺杜金龍的光學雙雄投資錦囊】
| 評比項目 | 大立光 (3008) | 玉晶光 (3406) |
| 股價狀態 | 逼近 8,000 元後遭外資降評拉回 | 創 1,440 元新高後高檔強勢整理 |
| 短線優劣 | 8、9月套牢浮額較多，需時間沉澱 | 獲利支撐扎實，回檔幅度小、走勢穩健 |
| 重新發動時機 | 鎖定 10 月、11 月 營收與獲利跟上時 | 隨蘋果新機旺季題材持續偏多輪動 |
| 操作策略 | 套牢者切忌殺低；空手者等10月築底買點 | 逢震盪拉回可分批低接，跑得比大立光穩 |
杜金龍最後總結，大立光身為昔日股王，技術底蘊與獲利實力無庸置疑。短線被外資開槍只是「漲多拉回的藉口」，投資人只要保持耐心，等待 9 月浮額洗淨，進入 10、11 月後，光學雙雄依舊是第四季台股不可或缺的重頭戲！
(本文內容整理自《股民想知道》，受訪專家觀點僅供參考，投資人應獨立判斷並自負投資風險)
