2026年06月17日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 今日港股與中國汽車類股盤中普遍承壓，小鵬汽車下跌3.7%、理想汽車下跌3.5%、吉利汽車下跌4.4%，蔚來NIO下跌2.75%；比亞迪BYD則在A股與H股同步走弱，深圳股價下跌2.7%，香港股價下跌2.8%。
表面上看，投資人似乎正在降低對中國電動車產業的風險曝險。隨著價格戰持續延燒、新車上市週期不斷縮短，市場愈來愈擔心車廠未來的獲利能力，而不只是銷量成長。
然而，若從產業基本面來看，中國汽車市場仍處於結構性成長階段。
根據Frost & Sullivan統計，2025年中國乘用車銷量達2,990萬輛，較2024年的2,760萬輛成長9.1%，再度創下歷史新高。更重要的是，電動車銷量占比首度突破五成，正式超越燃油車，成為中國汽車市場的主流動力來源。
2025年中國電動車銷量達1,540萬輛，占新車銷量比重達51.3%，高於燃油車的48.7%。其中，純電動車(BEV)銷量約950萬輛，插電式混合動力車(PHEV)約590萬輛。這不僅是一項銷售里程碑，也代表中國汽車產業正式跨過電動化臨界點。
這場產業變革背後最大的贏家，是快速崛起的本土車廠。2025年中國自主品牌市占率由2024年的61.3%提高至65.0%，創下新高。比亞迪BYD以15.2%的市占率穩居龍頭，吉利、奇瑞與長安等業者持續擴大版圖，反觀過去長期主導市場的合資品牌，市占率則持續遭到侵蝕。
Frost & Sullivan認為，中國車廠競爭力提升的關鍵，在於供應鏈本土化與垂直整合能力持續深化。從動力電池、電機到車用半導體，中國車廠對核心零組件的掌握度不斷提高，不僅降低生產成本，也強化供應鏈韌性，使中國電動車在全球市場具備更強的價格競爭力。
與此同時，中國車廠也正加速走向海外市場。比亞迪2025年歐洲銷量達86,520輛，年增率高達148.1%；拉丁美洲銷量達250,370輛，年增率達113.1%。奇瑞與吉利則透過在地化產品策略與跨國合作模式，加快拓展東南亞、歐洲及南美市場，中國品牌的全球影響力仍在快速提升。
但問題在於，市場規模擴張並未換來更輕鬆的競爭環境。
目前中國乘用車市場仍有超過40家車廠爭奪市場份額，價格競爭持續侵蝕獲利能力。部分傳統車廠甚至將新車開發週期由約3年縮短至18個月，以追趕市場變化速度。
換句話說，當電動車滲透率突破五成後，產業競爭已從「誰能賣出更多車」，逐漸轉向「誰能在價格戰中維持獲利」。這也是近期汽車股表現疲弱的重要原因之一。
展望2026年，Frost & Sullivan預估中國電動車銷量將進一步增至1,680萬輛，滲透率提高至56.7%。不過，在高基期效應與市場競爭加劇影響下，整體乘用車市場銷量預計小幅下滑0.9%，降至2,960萬輛。
