2024年6月6日(優分析產業數據中心) -
部分特斯拉(TSLA-US)的機構持有者正在撤出，認為這家電動車製造商的高速增長時代已經結束。
今年以來，特斯拉的股價已下跌近30%，自2021年高點下跌超過50%，市值蒸發約6000億美元。執行長Elon Musk面臨激烈競爭和銷售下滑的困境，公司第一季度業績未達分析師預期，儘管Musk表示公司將在2025年推出更實惠的新車型。
Gabelli Funds的投資組合經理John Belton表示：“感覺基本面和現實脫節了。”該公司在今年第一季度出售了其於2022年初購買的65,900股特斯拉股票。“我們認為當汽車公司的基本面能夠證明股價時，特斯拉的股票表現最佳。”
過去五年特斯拉股價幾乎增長了14倍，這讓投資者習慣於在逆境中持有股票並接受更符合科技公司而非汽車製造商的估值。然而，即使是一些死忠支持者也懷疑未來是否還能有同樣的擴張，認為特斯拉的股票風險過高。特斯拉未對本文的評論請求作出回應。
根據晨星的數據，自2019年以來持有特斯拉股票的18支共同基金中，有10支在上季度減少了持倉，其中四支削減了15%以上的持倉，只有五支增加了持倉。
這並不意味著華爾街已經放棄了特斯拉。LSEG追蹤的19位分析師現在對特斯拉給出了“買入”或“強烈買入”的評級，而2月份的這一數字為17位。追蹤的49位分析師中，平均目標價為178.95美元，比週一收盤價高出約1.5%。
然而，其他人有不同的看法。洛杉磯的Gerber Kawasaki Wealth & Investment Management公司創始人Ross Gerber持有超過十年的50萬股特斯拉股票，已經在今年穩步賣出。
“可以說，這個故事結束了，”Gerber說。他的持股已減少至約30萬股。
Gerber的抱怨包括特斯拉公關部門資金不足，以及Musk因政治和文化問題分心。
“過去一年半，Elon的個人追求超過了特斯拉和其股東的利益，”Gerber說。
Gerber認為，只要Musk掌舵，股價應該在100美元左右，較目前價值低約40%。他計劃將部分剩餘股票捐給慈善機構以減輕賣出的稅務後果，或者使用它們來出售看跌期權，以在不招致稅罰的情況下增加收入。
儘管如此，特斯拉仍是全球最有價值的汽車製造商，市值超過5600億美元。相比之下，全球銷量最大的汽車製造商豐田的市值為3337億美元。
然而，截至週二早晨，特斯拉的未來市盈率約為64倍，這一倍數超過了一些高飛的科技公司。人工智慧領軍企業Nvidia和Super Micro Computer的市盈率分別為37.8倍和23.2倍。其他汽車製造商的估值則保守得多。通用汽車的市盈率為4.7倍，福特為6.4倍，而豐田為10.1倍。
看多的投資者以特斯拉的技術和熱情粉絲群為理由，為其估值辯護。最近的樂觀因素包括公司持續推動全自動駕駛和進軍中國市場。
Wedbush Securities分析師Dan Ives說：“市場正期待這段痛苦的過渡期，長期增長故事將會出現，自動駕駛是成功的關鍵要素之一。”他對特斯拉的目標價為275美元。
最熱情的支持者之一是ARK Invest創始人Cathie Wood。她自2014年以來在ARK Innovation Fund持有特斯拉股票，並在今年第一季度增持了10%。根據晨星數據，ARK在2022年4月預測，特斯拉到2027年的股價將達到2000美元，最壞情況下也有1400美元，主要基於其計劃的機器人出租車業務。Wood堅持這一目標，並在2024年4月購買了約1億美元的新股，告訴CNBC現在“不是逃離的時候”。
Musk最近在社交平台X上宣布，8月8日將推出“機器人出租車”，隨後他表示，全力推動自動駕駛是“顯而易見的”舉措。上個月，Musk表示，特斯拉應被視為一家人工智慧機器人公司，而非汽車製造商。
特斯拉仍是ARK Innovation Fund的頭號持股，佔基金資產的近12%。今年該基金下跌近18%，而標普500指數則上漲超過10%。
批評者認為，自動駕駛汽車風險巨大，因為該技術面臨工程和監管障礙。德意志銀行在4月的一份報告中表示，破解完全無人駕駛的代碼是一項重大的技術、監管和操作挑戰。
這也是為何Graham Tanaka在過去六個月內清空了其在2100萬美元Tanaka Growth Fund中的所有特斯拉持股。該基金自2011年左右以每股2美元的價格購買特斯拉股票。
相反，他一直在購買Nvidia的股票，對這家晶片巨頭充滿信心，其股票今年已上漲超過130%，並將繼續受益於人工智慧商業潛力的興奮。
“當你有Nvidia這樣的好選擇時，特斯拉的風險太大了，而Nvidia的估值只有一半，”他說。
