2025年3月12日(優分析產業數據中心)
Zara 母公司 Inditex 週三公布，今年從 2月1日開始的第一季銷售成長放緩，讓市場開始擔心它還能不能維持之前的高速成長。消息一出，Inditex 股價在早盤交易大跌超過 8%。
過去幾年，Zara 表現亮眼，不只業績成長，還成功搶走 H&M 等競爭對手的市場，讓 Inditex 股價在 3年內翻倍。但最近市場開始擔憂消費者的購買力減弱，影響到公司的發展。
根據 Inditex 的數據，從 2月1日到 3月10日，銷售額（以不變匯率計算）只成長 4%，相比去年同期的 11%成長，明顯減速。
如果不加速，第一季成績恐怕不理想
Inditex 沒有說明成長變慢的原因，但整體市場的趨勢顯示，全球許多企業都開始感受到消費力減弱的影響，特別是美國市場。美國是 Inditex 的第二大市場（僅次於西班牙），但當地消費者因為與中國、墨西哥、加拿大的貿易戰，購買力受到了壓力，這可能影響 Zara 的業績。
Inditex執行長Oscar Garcia Maceiras表示：「目前的關稅環境難以預測，但因為我們供應鏈和銷售市場遍布多個國家，所以處於有利位置，公司也會持續關注情勢變化。對於近期成長放緩，因為過去兩年表現本來就很好，而且現在只是季度剛開始，我們對今年的表現充滿信心。」
Bernstein的分析師William Woods表示：「最令人擔心的是，這次銷售成長率只有 4%，遠低於市場預期的 8.8%。這意味著 Inditex 在接下來的幾個月必須大幅提升銷售速度，才能趕上預期的成長目標。」
去年表現穩健，但未來還能持續成長嗎？
Inditex表示，2024年的全年銷售成長 10.5%，達到 386億歐元（約 420.7億美元），其中包括了年底假期購物季，該季度銷售額達到 112億歐元，符合市場預期。
Morningstar分析師Jelena Sokolova表示：「Zara 這幾年的成長，可能是因為生活成本上升，讓一些原本買高端品牌的消費者轉向價格較親民的 Zara，但未來這種降級消費的趨勢可能不會那麼明顯。」
未來計劃：擴大市場、提升數位化
展望 2025年，Inditex 強調將繼續追求穩定的獲利成長，2024年淨利潤成長 9%，達到 59億歐元。執行長表示：「優異的銷售和獲利數據，證明了 Inditex 集團的穩健成長。」
此外，公司宣布今年將提高股息 9%，每股發放 1.68歐元，顯示出 Inditex 仍有穩定的資金流。並計劃今年投入 18億歐元的資本支出，跟 2024年一樣，主要用於翻新門市、升級技術和優化線上購物平台。同時，公司也正在擴展物流設施，預計今年夏天將在西班牙薩拉戈薩啟用第二個配送中心，提高供應鏈效率。
在全球市場擴展方面，Inditex 今年計劃在伊拉克開設第一家門市，旗下主打年輕族群的品牌 Bershka 進軍瑞典，而運動與休閒服品牌 Oysho 將首次進入荷蘭和德國市場。
