2025年4月29日（優分析產業數據中心）
歐洲彈藥與軍工設備供應商，萊茵金屬 Rheinmetall (RHM-DE)於今年第一季交出強勁成績單，營收年增46%達23.1億歐元（約26.3億美元），遠超市場原預期的19.5億歐元。
營業利益年增49%，達到1.99億歐元，顯著於分析師預估的1.658億歐元，雙雙遠超市場預期。
國防動能強勁
Rheinmetall 在財報中指出，本季表現主要由國防業務驅動，涵蓋砲彈、裝甲車輛與防空系統等產品線。隨著歐洲多國（尤其是德國）國防預算創歷史新高，旗下產品需求激增，帶動訂單與交付量同步成長。
德國政府已明確承諾將國防支出維持於GDP的2%以上，並推動地面作戰系統與防空領域現代化，將鞏固Rheinmetall在未來數年的訂單來源。
市場結構來看，歐盟也啟動高達8,000億歐元的「ReArm Europe」軍備提振計畫，歐洲防務整體需求的爆發式成長已是確立趨勢。
穩健展望
第一季營收與獲利雙雙超標，Rheinmetall依然選擇保守重申全年財測，特別強調未來不排除上修可能，尤其針對歐洲本地市場、德國與烏克蘭防務訂單增長潛力。
市場普遍預期若俄烏戰局持續、北約軍備投入加碼，全年營收與獲利上修機率大增。市場對此反應積極，投資人關注的不僅是短期財務數據超標，更是中長期全球防務資本支出趨勢已經成形。
特別是在全球多國加強彈藥、裝甲、防空系統補充與升級需求之際，Rheinmetall的產能與技術優勢將成為其爭取大規模合約的核心競爭力。
由上圖也可清楚的知道，Rheinmetall在未來幾年的成長是很顯著的。
國防產業長線利多
Rheinmetall的強勢財報不僅是個案，而是映照出全球國防產業結構性轉變的縮影。
隨著俄烏戰爭、印太局勢緊張與各國對能源安全、邊境防衛意識提升，全球軍備開支正進入上升階段，推動包括彈藥、重型裝備、防空系統與電子感測領域的全面需求升級。
在此背景下，Rheinmetall等領先企業將持續受惠，並帶動整個軍工供應鏈的擴張，從上游材料（如特種鋼材、電子元件）到下游維修服務等將同步受益。
