雖然聯準會沒有實質改變未來利率預測，但鮑爾的談話語氣和就業市場評估，已足以引導市場解讀為潛在的寬鬆基調。美元隨之轉弱，顯示市場正在重新定價風險資產與貨幣對應的利率預期。
未來幾週，若就業數據與通膨持續走弱，不排除市場將再度提前反映更多降息空間。反之，若經濟數據回穩，則本輪美元走弱可能只是短期反應。
2025年12月11日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 美國聯準會（Fed）於12月政策會議宣布降息25個基點，將聯邦基金利率目標區間下調至 3.50%至3.75%。儘管此舉符合市場預期，聯準會也暗示明年1月將暫停進一步降息，但美元在消息公布後對主要貨幣全面走弱，市場押注2026年前仍存在額外降息的空間。
美元走弱 市場解讀為「鴿中帶隱憂」
在會後記者會中，聯準會主席鮑爾明確表示，升息不再是決策官員的「基本情境」，並指出美國勞動市場面臨「顯著下行風險」，使得貨幣政策不宜過度限制就業創造。這番發言強化了市場對未來維持寬鬆或進一步降息的預期，促使美元指數在盤中快速下挫。
截至紐約時間12月10日下午交易時段，美元指數（DXY）下跌0.6%，報98.66，創下數月來新低。美元兌瑞士法郎下跌 0.8% 至 0.8000法郎，兌日圓則下跌 0.6% 至 155.92日圓。歐元上漲0.6%，報1.1691美元，英鎊則升值至 1.3382美元。
聯準會內部分歧浮現 三位決策官員表達異議
此次利率決策中，共有三位聯準會官員提出異議。芝加哥聯邦儲備銀行總裁古爾斯比（Austan Goolsbee）與堪薩斯城聯儲總裁施密德（Jeffrey Schmid）皆主張應維持利率不變。這兩位地方聯準銀行總裁認為，當前經濟尚未明確轉弱，繼續觀察更多數據可能更為審慎，因此對本次25個基點的降息表達反對。
與此同時，聯準會理事米蘭（Stephen Miran）則持更積極立場，主張應降息50個基點，認為聯準會應迅速提供更大幅度的寬鬆，以應對潛在的經濟放緩與就業市場壓力。他的立場較其他官員更為鴿派，也凸顯目前聯準會內部對應對經濟前景的路徑，仍未達成共識。
利率期貨市場仍押注兩次降息 預估2026年利率降至3.0%
根據CME FedWatch工具與芝加哥期貨交易所數據，利率期貨市場目前仍反映2026年將有兩次降息，預測聯邦基金利率可能在未來降至 3.0% 水準，與聯準會官方預測出現偏差。
會後期貨市場顯示，1月暫停降息的機率上升至78%，高於降息決議前的70%。儘管聯準會未給出強烈寬鬆訊號，但市場的交易行為顯示，投資人仍期待進一步放寬貨幣政策以對抗經濟疲弱風險。
勞動市場疲軟為主要政策依據 經濟數據暗示放緩中
此次政策聲明特別強調，勞動市場疲軟是降息主因。聯準會強調，將在未來評估更多數據後再決定是否繼續調整利率路徑。這類語句過去通常被視為「政策暫停」的前兆。
根據本週公布的10月職缺數據（JOLTS），美國職位空缺僅小幅上升，顯示勞動市場正在逐漸冷卻。而近月的製造業數據亦呈現放緩，儘管整體經濟並未急劇惡化，但也未出現強勁反彈。
專家觀點：市場開始重新定價美元與風險資產
Mesirow Currency Management資深投資策略師篠原優人（Uto Shinohara）表示：「雖然市場早已完全消化這次降息，但美元的劇烈反應顯示出目前資料不完整、政策前景不確定性高，導致市場反應更為敏感。」
Angeles Investments首席投資長Michael Rosen也指出：「市場關注的不是點陣圖有沒有改變，而是聯準會把重點放在『勞動市場疲軟』，這讓投資人認為未來仍有寬鬆的可能性。」
