2026年11月12日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 大詠城(4538-TW) 2025 年全年的投入資本報酬率 1.48%，公司估計的加權平均資金成本是 9.4%，報酬率低於資金成本。公司在 2026 年 5 月董事會通過提升企業價值計畫，將此一落差列為改善課題。
公司將原因歸於規模不足，指出營收規模與產能利用率仍有提升空間，尚未達到最佳經濟規模，固定成本與資產運用效率仍須持續改善。
一年內三個目標
計畫設定自 2026 年 5 月起的一年內，營業利益率至少 5%、ROIC 至少 2%、股利配發率至少 25%，三項目標均由公司自行訂定。公司表示，2026 年前 3 季，營業利益率 4%、ROIC 年化 1.51%。兩項指標均低於目標，前 3 季累計營業利益率距離 5% 尚差 1 個百分點。
如下圖，根據優分析產業資料庫，2026 年第 1 季到第 3 季的營收連續走高，營業利益率卻從第 2 季的 5.44% 掉到 1.27%，離 5% 的目標差 3.7 個百分點，營收放大沒有帶動營業利益。
（資料來源：優分析產業資料庫）
四個推動方向中，與營收規模直接相關的是拓展成長動能：開發礦物鑄件的應用市場，持續投入研發、拓展產品與客戶組合。另外三項是改善營運效率、優化資本配置與強化股東溝通。營運效率將透過自動化、數位轉型與製程改善提升；資本配置則定期檢視非核心資產活化機會，優先投入研發、設備及人力資源。
配發率的短期目標訂在至少 25%，2025 年實際的配發率是 345%：當年度 EPS 0.29 元，公司配發現金股利 1 元，比 EPS 多 0.71 元。這 0.71 元中，0.6 元來自資本公積溢價、0.11 元是盈餘分配（0.4 元）超出當年 EPS 的部分。公司表示，這不代表未來每年均配發 1 元，「不會憑帳面的餘額就決定要配息」，中長期仍希望股東回饋建立在獲利與營業現金流的基礎上。
即使一年後 ROIC 達到 2%，距離公司估計的 9.4% 資金成本仍差 7.4 個百分點。公司因此在計畫中納入每年至少檢視一次執行進度的機制。營業利益率若要接近 5%，須透過礦物鑄件應用市場與產品組合擴大營收規模，並以自動化與製程改善提高資產效率。
