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優分析.2023.10.13

東哥遊艇(8478),全球奢侈品市場風雲變色,豪華遊艇的長期成長性消失了嗎?

圖片來源:公司官網
  • 東哥遊艇(8478-TW)9月的合併營收10.19億元,年增72.08%,主要認列遊艇銷貨收入增加所致。

  • 營收隨著船型組合交船時程起伏,目前估計2025年產能將達到滿載。

  • 全球豪華遊艇中,東哥遊艇為第三大製造商,美國市占超過10%

  • 全球富豪數量增加,半數集中於北美。

全球豪華遊艇東哥遊艇排名全球第三大製造商,主要銷售地區為美國,市占超過10%,值得注意的是,全球金字塔頂端的富豪人數正持續上升,其中有一半集中在北美地區,富豪人數增長的這個長期趨勢下,對於製造銷售高級遊艇的廠商來說都算是有利的環境,簡單說,遊艇需求可以長期成長,大概是不爭的事實,重點還是在於東哥遊艇能否因此而茁壯。

東哥遊艇擁有自有品牌「Ocean Alexander」,船型規模多元大小船隻都能做,價格範圍會依照客製而有所不同,目前最貴單價2500萬美金,換算新台幣7-8億元,成為全球最貴的遊艇品牌之一。

疫情過後,全球高端奢侈品市場大幅提高,東哥遊艇的豪華遊艇市場也同步快速成長,因為產能供不應求,東哥遊艇藉機往中大型豪華遊艇來優先生產,避開小型遊艇的競爭(小型遊艇毛利率通常較低),這樣的策略讓公司的營收持續創高,最新2023Q2毛利率也來到47.8%

根據優分析產業數據中心所報導(見此連結),全球奢侈品市場到了Q3之後需求都急速下滑,從奢侈品巨頭LV集團收入增長放緩,到美、歐高端商品需求減緩,這些警訊指出:因為未來是個高通膨時代,奢侈品的長期成長率可能往下一階。

回顧第三季東哥遊艇股價,就是伴隨著全球奢侈品股票下滑,主要是全球奢侈品市場都在下滑中,同時,根據優分析最新合約負債圖表,也顯示出無法再創新猷的現象。

 延伸閱讀:歐洲奢侈品股票退流行,總市值消失1750億美元

不過整體來說,富豪購買遊艇絕對很看重品牌與商譽,否則船開出去開不回來怎麼辦?所以長期來說,東哥遊艇在市場還是有非常高的優勢,除了半客製的方式訂製來縮短交貨時間、也是業內華豪遊艇第三大製造商,長期仍將受惠於遊艇需求上升趨勢,只是循環的時間問題。

看到這個趨勢的存在,東哥遊艇已經斥資20億元打造第三座組裝工廠,為將來的新產品系列「PURO」鋪好成長道路。

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