2025年2月4日(優分析產業數據中心)
日本通膨壓力逐漸升溫，特別是在能源與食品價格飆升的背景下，家庭生活成本大幅提高。為了確保經濟能夠穩健復甦，日本央行（BOJ）持續關注通膨動向，並試圖透過政策調整來維持物價穩定。
近期，日本央行總裁植田和男強調，將致力於使整體消費者物價指數（CPI）穩定維持在2%的目標水準，市場因此推測短期內可能再度升息。此外，政府也積極應對物價上漲的壓力，推出多項措施以減輕民眾負擔。
根據植田和男今日在國會的發言，日本央行將致力於使整體CPI穩定維持在2%左右，以可持續的方式實現通膨目標。這一表態使市場持續預期近期可能進行升息。
12月份日本整體CPI年增3.6%，高於剔除生鮮食品價格影響的核心CPI年增3.0%。植田表示：「我們的目標是讓整體CPI穩定在2%附近，以可持續的方式運行。」
市場升息預期推高日債殖利率
日本央行上個月決定將短期利率上調至0.5%，為17年來最高的利率水準，顯示決策者對於薪資帶動的持續性物價上漲抱持信心。
市場對進一步升息的預期導致日本10年期政府公債(JGB)殖利率週二上升2.5個基點，達到1.27%，創14年來新高。
自2012年設立2%通膨目標以來，日本央行的長期目標一直是讓整體CPI穩定在該水準。然而在評估通膨是否能夠持續達標時，央行更關注「基礎通膨」，即剔除燃料與生鮮食品等一次性因素後的價格走勢。因此，日本央行的通膨預測主要依據核心CPI（排除生鮮食品價格）與「核心核心CPI」（進一步剔除燃料價格）來衡量。
生活成本上升引發政府關注
近期整體CPI與核心CPI的差異已成為政治敏感議題，因為米、蔬菜及燃料價格飆升推高了家庭生活成本。12月份CPI的上漲主要受到新鮮蔬菜價格暴增27%、大白菜價格翻倍、米價上升66%及燃料價格上漲10%的影響，這些因素導致消費停滯。
部分分析師認為，這一波通膨壓力部分來自於日圓疲軟造成的高進口成本。日本央行在1月份的利率決策會議上，部分委員討論進一步升息的可能性，並警告通膨風險偏向上升。
摩根大通證券經濟學家Ayako Fujita表示：「隨著日本央行對通膨上升風險的關注度提升，很有可能比市場預期更早進行額外的升息決定。」她預測，央行可能會在6月前再次調升利率。
日本政府應對物價上漲壓力
日本首相石破茂已指示內閣迅速採取措施，減輕消費者因食品價格上漲所受到的壓力，其中包括前所未見地釋放儲備米，以降低價格。
經濟大臣赤澤亮正週一在國會中表示：「目前家庭面對的是由成本推動的高通膨壓力。」隨著日本今年即將舉行參議院選舉，石破茂政府面臨在對抗通膨的同時維持經濟穩定的挑戰。
儘管日本央行強調將持續升息，但官員也表示，由於衡量需求帶動的基礎通膨仍低於2%目標，因此未來升息步調將是漸進式的。
