2025年4月11日(優分析產業數據中心)
根據國際金融協會（IIF）最新數據指出，全球資金在今年3月大舉撤離新興市場，總金額高達171億美元，為2023年8月以來最大單月資金外流紀錄。
這也是自美國總統川普勝選以來，首度出現新興市場資金淨流出的情況，顯示全球貿易政策不確定性對市場造成顯著衝擊。
關稅疑慮引爆避險潮
IIF指出，近期美國可能再度調整關稅政策，加上全球經濟前景充滿不確定性，使投資人風險意願明顯下降。IIF資深經濟學家Jonathan Fortun表示：「此次資金流動惡化的背景是全球不確定性不斷升高，投資人已在三月提前對潛在政策調整做出反應。」
儘管川普直至4月2日才正式公布新一輪關稅措施，但市場早在三月便開始調整資產配置，反映出對貿易局勢轉變的高度敏感度。
其中以中國市場受創最重。報告指出，股票市場外流金額達124億美元，其中近四分之三為中國股市資金；債市方面，中國流出金額為67億美元，遠高於其他新興市場債市19億美元的淨流入，顯示投資人對中國市場的疑慮正在升高。
四月市場波動延續
4月初市場持續動盪。4月2日，川普宣布新關稅政策後引發市場劇烈反應，投資人將此日稱為「解放日」，象徵市場對政策的不確定性極度敏感。
不過，川普隨後於4月9日釋出訊息，表示將暫時對多數國家延後實施新關稅，帶動市場出現短暫反彈。IIF觀察到，自4月3日起市場情緒開始穩定，資金亦出現回流現象。
投資人情緒依舊謹慎
Jonathan Fortun指出，儘管市場部分已提前消化政策風險，但整體投資情緒依然趨於保守，「由於全球利率維持高檔且政策不確定性依舊存在，風險偏好預計仍將受限。」
本次資金大幅撤離事件凸顯政策變動對新興市場造成的結構性壓力，未來市場走向將持續聚焦於美國關稅政策發展與全球總體經濟前景。
