2025年3月1日（優分析產業數據中心）
美國總統川普與烏克蘭總統澤倫斯基於白宮的會談爆發激烈爭執後，市場短暫下跌，但隨後回穩。S&P 500 指數一度觸及 5837 點的低點，但最終上漲 1.5% 收在 5954.50 點。
川普會後在 Truth Social 上發文稱，澤倫斯基「不願在美國參與的情況下推動和平，因為他認為美國的參與能讓他在談判中取得優勢」，並批評澤倫斯基在白宮「不尊重美國」。他強調：「我不想要優勢，我想要和平。他可以在準備好談和平時再回來。」
華爾街投資人認為，市場對這類地緣政治事件的承受度已經提高。Interactive Brokers 高級經濟學家 José Torres 指出，市場在 5840 點獲得兩次支撐，顯示投資人仍將下跌視為買入機會。他強調，市場雖然希望俄烏戰爭能和平解決，但如果協議過於偏向俄羅斯，可能會帶來負面影響。
BMO Private Wealth 首席市場策略師 Carol Schleif 則認為，美國市場更關心關稅政策及其對商業活動與消費的影響，俄烏戰爭對美股的影響相對有限。不過，歐洲市場的壓力可能較大，因為未來處理俄羅斯問題的責任可能更多落在歐洲國家身上。
市場短暫恐慌 但長期影響有限
「市場最初因這場爭執下跌，但隨後回穩。」50 Park Investments 執行長 Adam Sarhan 表示，「澤倫斯基可以選擇與川普達成協議，也可能在短期內重新談判。因此，這不會導致市場崩盤。」然而，他也指出，市場正承受壓力，選後的漲幅已經回吐，並且投資人擔憂美國可能對加拿大與墨西哥重新施加關稅。
Front Barnett 高級管理董事 Marshall Front 則強調，投資人目前應該觀望，而不是過早下結論。他認為，川普、澤倫斯基與普丁都有達成協議的意願，但具體協議的內容仍未明朗，而市場通常不喜歡這種不確定性。
歐洲軍工股受益
在川普暗示可能減少美國對烏克蘭的支持後，市場分析師預計歐洲國家將增加對國內軍工產業的投資。Tolou Capital Management 執行長 Spencer Hakimian 表示，他們在 1 月已首次買入歐洲國防類股，預計歐洲國家將依賴本土武器供應商來增強軍備。
Cherry Lane Investments 合夥人 Rick Meckler 則指出，市場並非因川普的言論本身而下跌，而是因為川普政府政策的「不確定性」令人擔憂。他認為，市場偏好穩定與可預測的政策，而目前政府的決策模式則加深了投資人的疑慮。
Aptus Capital Advisors 股票部門主管 David Wagner 則表示，S&P 500 指數正在經歷 2025 年的首次回調，目前已從高點回落 5%。他認為，市場近期的波動主要來自資金流向的調整，而非基本面問題。隨著財報季結束，華府的政策將成為短期市場波動的關鍵因素。
靜待市場塵埃落定
Brandywine Global 投資組合經理 Jack McIntyre 表示，川普的強硬立場可能是其談判策略的一部分，但市場現在必須為更多不確定性定價。他認為，投資人目前應該耐心等待，觀察是否有任何實質性的政策變化。
總體而言，市場對川普與澤倫斯基的爭執反應有限，投資人更關注華府的貿易政策與美國經濟前景。然而，歐洲市場可能受到較大衝擊，軍工產業則可能成為受益者。未來數週，市場仍將密切關注美國對烏克蘭的政策走向及國際貿易政策變數。
