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優分析案例研究.2024.11.06

教學|掌握公司下一季展望!以六暉、台光電為例,用數據洞察訂單能見度

圖片來源:六暉 官網

投資人常見的困擾:找不到資料、不確定真實性

你有遇過以下問題嗎?

疑問一:當你想了解一間公司的未來發展,或者想知道市場的看法時,你可能會去查資料、看新聞、讀研究報告。但如果這家公司不夠熱門,相關資料很少,或者公司的管理層不太願意分享資訊,這時該怎麼辦?

疑問二:有時候,這家公司的新聞和資料滿天飛,如何確認真實性?如何確定市場需求是實際存在,而不是喊出來的空話?

這兩個疑問確實讓不少投資人頭痛。不過,只要懂得從數據入手,就能找到答案。俗話說「聽其言不如觀其行」,透過觀察公司的實際動作,就能看出他們對下一季的「真實想法」。

不熟悉的產業,氣門嘴龍頭廠六暉-KY

以六暉-KY(2115-TW)為例,資料很少不足以讓你判斷要不要投資,如果手上有持股,投資人可能會擔心哪天營收突然發生事情,但其實只要看存貨數據就能去除大部分疑慮。

最新公佈的2024年第三季存貨,比第二季增加了5%。這數據顯示,公司對下一季的展望是略樂觀的。

2115存貨狀況(資料來源:優分析產業數據庫)

看到存貨上升,可能會擔心是不是產品賣不好才造成的。

這時候,只要搭配銷售狀況,就能有答案,所以用『存銷比』(綠色線)這個指標來觀察很有效。

存銷比公式:存貨 / 營收

  • 如果最新存銷比比過去高很多,表示庫存偏高,需求比公司預期的弱。
  • 如果最新存銷比和過去差不多,表示庫存狀況健康,需求保持穩定。
  • 如果最新存銷比比過去低很多,代表庫存偏少,需求比公司預期的強。

六暉-KY如下圖『存銷比』跟過去水準差不多,代表現在庫存健庫,需求正常,沒有賣不掉的問題。

六暉營收和產品庫存
(資料來源:優分析產業數據庫)

透過數據來證實,公司展望確實微幅看好。

這樣一來,我們就能掌握公司的「真實看法」,並大致了解「訂單能見度」!

台光電近期股價不振,從數據來看未來前景

第二個案例,台光電(2383-TW)近期股價很平淡,比較悲觀的人可能會想說,是不是公司有什麼問題藏著不講,一樣的方法,我們來看公司做了什麼事情:
台光電存銷比

(資料來源:優分析產業數據庫)

存貨比前一季上升12%,而且存銷比也沒有上升,代表不是賣不掉存貨才上升,而是公司真的在備貨。

大家可以運用這個方法去檢視持有的股票。

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