台灣廠商絕大多數都是「中游的加工廠」，在高通膨情境下，原物料成本上漲、下游客戶回頭砍價，位於中間位置的供應商，獲利就被壓縮了。
這就是台股Q1財報公布至今，我們看到很普遍的現象。幾乎所有加工業者的毛利率都顯著下滑，而且下滑的幅度都超過市場原本預期。
歐美的通膨壓縮到企業獲利率這件事，成為台股投資人不得不面對的現實，只要通膨不下來，利潤率就沒什麼空間。
今晚美國公布的CPI數據雖然稍微趨緩，但還是年增4.9%。根據目前最新歐美的看法，想要通膨下來到之前那樣，可能是個妄想。
目前歐盟國家的平均通膨是7%，比美國的5%以及亞洲的3%都還要高，是通膨最嚴重的地區。而歐盟央行主席拉加得在今天發表意見，通膨有惡化的因子存在，幾乎不太可能下降，所以暗示可能歐盟區還會升息下去。
在美國也是相同的情況，紐約時報最近卻提出了一張圖表來解釋為何這次的通膨下不來，通膨剛開始出現的時候，確實是由原料價格上漲帶動，不過到了2022年之後的通膨，則主要是因為服務價格的推升。這就是為什麼你看到油價等原物料行情下跌，通膨卻至今都下不來的緣故。
所以聯準會鮑爾不斷談到就業狀況很吃緊，假如服務業勞動力還滿載的話，那麼通膨根本降不下去。
現在有人期待CPI趨緩後可以降息，目前看來也是妄想。因為通膨下不去的話，降息馬上又會讓通膨惡化，到時候更難以收拾。
但如果繼續升息的話，可能通膨還沒被打死，銀行業就先陣亡了。
聯準會現在就是面臨這個很難解的狀況。
以上簡短敘述希望能讓你了解狀況，市場現在還是非常混亂，股票市場也不穩定，不要因為股票市場沒跌，就掉以輕心而過度持股。
