2024年1月31日(優分析產業數據中心) - 美國油氣產業兩大巨頭Chevron(CVX-US)與Exxon(XOM-US)在2024年第四季的財報顯示，儘管其油氣生產表現相對穩健，但煩憂仍圍繞在其煉油業務的表現上。兩家公司都面臨煉油利潤下滑，Chevron更是首次出現煉油業務虧損，這使得市場對於油氣公司未來的展望略感擔憂。
Chevron：煉油業務虧損，油氣生產穩健成長
Chevron在第四季的調整後每股盈餘為2.06美元，低於華爾街預期的2.11美元，導致股價下跌超過4%，並創下三週來的新低。儘管其油氣探索與生產業務仍顯示穩健的成長，但煉油業務的疲軟成為其業績的主要拖累。
Chevron的煉油業務在第四季出現2.48億美元的虧損，這是自2020年以來首次出現此情況。主要原因是美國與全球市場的煉油利潤下滑，尤其是美國的航空燃料需求疲軟，導致其煉油業務表現不佳。美國燃料銷售量年比年下降3%。公司CEO Mike Wirth指出，疫情後的燃料需求激增已經結束，且預計2024年及2025年煉油利潤將持續下滑。
然而，Chevron的油氣生產表現較為穩定。第四季，Chevron的全球原油與天然氣日產量為335萬桶油當量，相較去年同期的339萬桶略有下降，但美國德州與新墨西哥州的二疊紀盆地（Permian Basin）生產達到創紀錄的99.2萬桶，年增14%。公司預計，2024年其全球產量將增長6%至8%，並預期2026年可實現3%至6%的增長。
Chevron的財務狀況穩健，宣布將每股股息提高5%至1.71美元，並計畫在未來兩年內創造100億美元的自由現金流，同時每年回購價值100億至200億美元的股份。
Exxon：穩健油氣生產，煉油與化學業務下滑
Exxon在同一天也公布了其第四季財報，儘管面臨煉油與化學業務的疲軟，仍以高於預期的油氣生產盈餘超過華爾街預估。Exxon的調整後每股盈餘為1.67美元，超過預期的1.56美元，主要由油氣生產的強勁表現所推動。其油氣生產盈利達到63.6億美元，較去年同期的41.5億美元增長顯著。
然而，Exxon在煉油業務中也遭遇挑戰。其煉油與化學業務的盈餘大幅下降，煉油利潤降至3.23億美元，遠低於去年同期的32億美元。全球燃料需求未能達到預期，尤其是亞洲與非洲新煉油廠的投產使全球燃料供應量增長，進一步壓縮了煉油利潤。Exxon的化學業務也面臨了毛利率下滑，第四季調整後的化學業務盈餘僅為2.15億美元，較第三季下降76%。
雖然如此，Exxon的油氣生產仍然表現強勁，且預計其油氣產量在2024年持續增長，尤其是來自二疊紀盆地及圭亞那等地的產量增長。Exxon已設定目標，計畫到2030年將油氣產量增長18%，並會謹慎選擇新投資項目，以確保高回報。
提高股息和持續的股份回購，吸引市場
儘管Chevron和Exxon在第四季財報中面臨挑戰，但其油氣生產的穩定性和未來增長的預期仍使投資者保持信心。兩家公司都預計2024年及2025年將面對較低的煉油利潤，但隨著全球油氣需求的逐步回升，未來幾年油氣產量增長仍具潛力。
Chevron和Exxon也都強調了股東回報策略，通過提高股息和持續的股份回購來吸引投資者。儘管煉油市場的挑戰仍未消失，但在油氣價格穩定的情況下，兩家公司有望繼續保持穩定的現金流和增長。
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