2026年11月13日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 傳奇(4994-TW) 2026 年第 3 季營收 2.46 億元、年減 19.6 %；同期推銷費用 3,752 萬元，比第 2 季少 45 %。營業利益率 8.17 %，比 2025 年同期少 4.34 個百分點。
公司在法說會上說明，推銷費用下滑與新遊戲上市的時點有關。《Pew Pew Slime》國際版於 2025 年第 4 季率先上市，台版 3 月、日版 5 月；公司表示「第 3 季回到 3,000 多萬」，前兩季都維持在 7,000 萬元上下。
推銷費用率降 8 個百分點
推銷費用率比第 2 季少 8.24 個百分點，但研發費用率多 4.98 個百分點、管理費用率多 1.97 個百分點，營業費用率的降幅小於推銷費用率的降幅，只有 1.22 個百分點。
如下圖，根據優分析產業資料庫，推銷費用率降至 15.27 %；同季研發費用率升到 31.5 %，兩條線一降一升，營業費用率則幾乎沒有變動。
（資料來源：優分析產業資料庫）
2026 年第 3 季研發費用 7,740 萬元，比 2025 年同期多一成。公司採輕資產策略，不大幅增聘人力，而以現有人力安排研發進度；若需縮短進程，或工作量超過現有人力負荷，則透過外包補足，2026 年因此有委外支出。
同期研發中的專案有兩項：L2 與一款今年新立案的放置型新作。L2 是公司暫定的專案代號，預定於 2027 年第 1 季在亞洲同步上市，語系涵蓋繁體、日文、韓文、泰文、英文與簡中，類型為公司最擅長的 MMORPG；另一款是全新的放置型 RPG，美術風格還在規劃。
除了廣告投放，通路成本也是協商項目。公司表示，將與 Google、Apple 雙平台及第三方平台協商降低通路費用；若無法降低費用，則爭取平台的行銷資源，例如首頁推薦或 banner 曝光，曝光增加，廣告費用也隨之減少。
委由合作方發行是另一種方式。授權案由合作方負責發行與行銷，傳奇收取權利金，無須自行投放廣告；聯運則是與平台聯合營運，由平台導入玩家，公司在前一場法說會上表示，此模式由平台導入流量，利潤率較高。
推銷費用下降的趨勢，公司在 2026 年 6 月 12 日的法說會上已先行預告：當時表示 2026 年下半年沒有新的大規模廣告投放，推銷費用會下降，第 3 季的推銷費用符合當時預告。
推銷費用率的分母是營收，但營收也同步縮減：第 3 季營收年減 19.6 %，前三季 8.48 億元、比 2025 年同期少 5.2 %。毛利率 65.95 %，比第 2 季少 2.19 個百分點；營業費用率也比第 2 季少 1.22 個百分點，兩個降幅相抵，營益率只比第 2 季少 0.96 個百分點。
同業投放一減一增
橘子(6180-TW) 2026 年第 3 季推銷費用年減兩成，營收年增 15.1 %；宇峻(3546-TW) 同季推銷費用年增一成多，營收年增七成以上。兩家的廣告投放方向相反，營收均維持成長。
傳奇第 3 季營收則呈下滑。第 4 季初仍未恢復年增，2026 年 10 月營收 7,481 萬元、年減 13.39 %，前 10 月累計 9.23 億元、年減 5.88 %。
營益率能否回升，仍取決於營收何時止跌；下一個影響營收的時點，是 2027 年第 1 季的東南亞授權案與 L2 專案上市。
