Arm財測不如預期、不發佈全年指引 股價重挫11%

2025年05月08日 08:00 - 優分析產業數據中心
圖片來源:Reuters/TPG

2025年5月8日(優分析產業數據中心)-晶片設計商Arm Holdings(ARM-US)股價於週三重挫11%,主因其對2026會計年度第一季的財測不如市場預期,且在全球貿易與經濟前景充滿不確定性的背景下,公司選擇不提供全年指引。

根據Arm最新財報,其2025會計年度第四季營收達12.4億美元,略高於華爾街分析師預估;每股盈餘為0.55美元,也優於市場預期的0.52美元。然而,展望未來,Arm預估2026會計年度第一季營收將介於10億至11億美元之間,預估中值略低於分析師普遍預估的11億美元;該季調整後每股盈餘預計為0.30至0.38美元,也低於市場預估的0.42美元。

財務長Jason Child在法說會上表示:「由於全球貿易與經濟情勢的不確定性,今年開局我們對未來的能見度比以往更低,因此我們認為目前不宜提供全年財測。」

執行長Rene Haas進一步補充,導致財測低於預期的主因,是一筆大型授權交易可能無法在本季度完成。他指出,雖然授權收入面臨變數,但首季來自每顆晶片的權利金收入將年增25%至30%,高於上季水準。

Haas強調:「我們的指引略低於市場共識,主要就是考量到授權交易的時間點,我們選擇謹慎以對。」

與此同時,Arm也透露其業務對美國關稅變化的直接影響有限。Haas指出,目前僅約10%至15%的出貨最終流向美國市場。

值得注意的是,川普總統近期宣布針對中國的半導體出口加強管制,對全球半導體業者構成挑戰,與Arm同業如三星與高通也紛紛發出保守預警。此外,研究機構Counterpoint認為,全球貿易政策變化可能壓抑消費者需求,今年智慧型手機市場恐面臨下滑風險。

根據國際數據資訊公司(IDC)資料,全球智慧型手機在2025年曆年第一季出貨量年增1.5%,但遠低於2024年同期的7.8%。其中,Arm主要客戶蘋果公司選擇提前供貨,以應對潛在關稅衝擊。

雖然Arm第四季來自權利金的營收年增30%,主要受惠於高階智慧型手機採用其最新晶片架構,但科技顧問公司Creative Strategies的策略分析師Ben Bajarin提醒,若消費者轉向入門機種,這類產品較可能採用舊版晶片設計,恐影響未來收入動能。

在資料中心晶片市場,Arm正積極挑戰英特爾Intel(INTC-US)與超微半導體AMD(AMD-US)長期主導的x86架構,特別是在AI應用快速成長的背景下,其晶片設計與先進圖形處理器並用,具備一定競爭優勢。

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