週四（10/23）上海期銅隨政策預期上漲，市場聚焦中國五年規劃與美中貿易動向。同日，冰島煉廠事故推升國際鋁價至 2022 年以來高點。
銅價變化
【2025年10月23日，優分析／產業數據中心報導】⸺林威治時間 03:30（台北上午 11:30），上海期貨交易所（SHFE）最活躍的銅合約上漲 0.73%，報每公噸 85,610 元人民幣（約 12,018.81 美元）。倫敦金屬交易所（LME）三月個期銅亦小幅上揚 0.26%，報每公噸 10,691 美元。
政策與市場焦點
市場關注中國共產黨正在召開的第十五屆中央委員會第四次全體會議，該會議預定於週四（10/23）閉幕，會議將審議並通過中國第十五個五年發展規劃草案，確定未來的經濟與社會發展目標。市場預期，規劃內容將著重於消費、產業升級與科技突破。
另一方面，美國白宮正考慮限制一系列使用美國軟體技術的產品出口至中國，以回應中國針對稀土的出口管制。不過細節尚未明朗，消息人士表示這項計畫可能不會推進。週三（10/22）美國財政部長 Scott Bessent 在記者會上回應相關問題時表示：「一切都在考慮範圍內。」
中國9月金屬產量分化
根據中國國家統計局公布的數據顯示，2025 年 9 月中國精煉銅產量為 127 萬公噸，較去年同期成長 10.1%。該月產量較 8 月的 130 萬公噸減少 2.7%，當時 8 月產量接近單月歷史高點。 若依據中國官方數據計算，9 月平均每日銅產量約為 42,200 公噸。其他金屬的產量分別為：
⏺ 鉛 63.4 萬公噸，年減 7.3%。
⏺ 鋅 62.5 萬公噸，年增 16.2%。
⏺ 氧化鋁 800 萬公噸，年增 8.7%。
⏺ 原礦鐵礦石 8,427 萬公噸，年增 0.6%。
安哥拉首座大型銅礦啟用在即
週三（10/22）安哥拉礦業部長 Diamantino Azevedo ，在盧安達舉行的礦業會議表示，該國首座大型銅礦「Tetelo」即將投產，啟用典禮將於數日內舉行。 這座價值 2.5 億美元的礦山由中國企業 Shining Star Icarus 持有，預計在運營前兩年，每年生產 2.5 萬公噸銅精礦，首階段為露天開採，自 2026 年下半年起轉為地下開採。
不只中國企業，其他如艾芬豪礦業 Ivanhoe Mines (IVN-TO) 與英美資源 Anglo American (AAL-UK) 也在安哥拉從事銅勘探項目。與鋰、鈷、鎳等電池金屬一樣，銅被視為推動可再生能源轉型的重要原料。
設備故障推升鋁價觸三年高點
週二（10/21）晚間 Century Aluminum (CENX-US) 表示，其位於冰島的冶煉廠因電氣設備故障，被迫削減三分之二的產量。事件發生後，週四國際鋁價持續上漲，倫敦的三個月期鋁觸及每公噸2,822 美元，為 2022 年 6 月 9 日以來的最高水平；上海最活躍的鋁合約上漲0.59%。
根據週一（10/20）公布的數據顯示，全球 9 月原鋁產量年增 0.9%，達 608 萬公噸，同時中國受到政府對產能上限的限制，供應增幅有限。另一方面，歐洲與美國近期缺乏鋁冶煉廠復產的消息，主要原因在於長期電力合約價格偏高，增加生產壓力。
其他金屬動態
倫敦市場中，多數基本金屬小幅上漲，僅部分品項持平或下跌。上海市場方面，多數金屬亦呈現偏強走勢。
LME 市場報價：
📉 鋅：下跌 0.38%。
📈 鉛：上漲 0.58%。
➖ 鎳：變化不大。
➖ 錫：變化不大。
SHFE 市場報價：
📈 鋅：上漲 1.27%。
📈 鉛：上漲 3.12%。
📉 錫：下跌 0.15%。
➖ 鎳：變化不大。
